体育|英雄体育要上市，电竞市场没钱赚？( 二 ) 锐龙|r5|r7|matebook d15|gpu|华为|

2、背后的强助力在全球电竞产业中，腾讯的影响力不言而喻。目前，英雄体育是《王者荣耀》《和平精英》《绝地求生》《穿越火线》和《皇室战争》等主流网络游戏的顶级官方职业电竞赛事运营商。

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（图 / 英雄体育官方）
而这些游戏，均归属于腾讯旗下。
这也意味着，英雄体育若不跟腾讯维持良好的合作关系，想维持业务的良好发展非常不易。另一方面，英雄体育对于腾讯的游戏业务来说，是一个非常重要的业务衍生渠道，所以腾讯对英雄体育的扶持也合情合理。
此外，IPO申请书显示，作为英雄体育最重要的股东，腾讯持有其13.54%的股份。根据双方2021年签订的合作协议，在2023年11月18日前，双方仍将在电竞赛事运营、内容制作、赞助及营销等方面展开合作。
事实上，腾讯已持续多年成为英雄体育第一大客户。招股书披露，2019年、2020年及2021年前9个月，英雄体育分别实现营业收入9.27亿元、8.92亿元和13.22亿元，而来自腾讯的收益分别占其总收益的44.6%、48.2%、31.2%。
同时，腾讯也是其商业化业务的供应商。
招股书披露，2019年10月至2021年12月，英雄体育与腾讯共同管理PEL（《和平精英》职业联赛），与腾讯平等分占共同管理电竞联赛安排所产生的收益以及承担其所产生的成本和费用。

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（图 / 和平精英职业联赛（和平精英名校精英杯））
英雄体育表示，将于2022年起就PEL调整合作模式，并向腾讯提供以电竞为核心的惯常服务，就有关服务产生相应收益，预期将有助于提高未来的毛利率。
而且在腾讯控股的斗鱼，英雄体育是最重要的内容来源和分成渠道。同样对于英雄体育来说，斗鱼直播获得的分成收益是其“三驾马车”市场营收产品重要的一环。招股书披露，2021年前9个月，英雄体育有16.2%的收入来自腾讯作为最大股东的斗鱼。
正是在这样的背景下，英雄体育展开了对行业资源以及衍生资源的进一步获取——当下除了赛事转播，英雄体育还将触手伸向了MCN和主播孵化领域。
2021年1月，英雄体育完成对上海香蕉计划电子游戏有限公司的收购；两个月后，其宣布完成并购伐木累，并表示伐木累将作为旗下独立品牌，继续保持独立运营。
这两家公司，一个曾是英雄体育最重要的竞争对手之一，收购上海香蕉计划后，英雄体育将电竞赛事的市场份额提升到了75%；另一个是中国知名的游戏主播MCN机构，旗下拥有大量的主播资源和播出渠道，有利于英雄体育寻找新的变现途径及增加在游戏直播领域的影响力。
相关的业内信息显示，在对这两家企业的收购过程中，英雄体育得到了腾讯及斗鱼相关部门的协助和人脉支持。由此可见，在这个“独角兽企业”成长的过程中，背后的助力至关重要。
3、表面风光，背后亏损有了强力的扶持，同时手握国内绝大多数竞赛的运营资格，英雄体育的日子应该“过得十分舒坦”。然而，若仔细解读英雄体育的财务报表，你就会发现这一切基本上离不开“撒钱”，甚至由此带来了持续的亏损。
在5年以前，尤其是王思聪的熊猫直播还未杀入电竞领域时，各家电竞俱乐部都是小本经营，电竞选手每月的工资基本都在5000元左右，这虽然让电竞市场显得“钱途有限”，但也让当时操作比赛运营的英雄体育获得了盈利的空间。
随着王思聪进场，越来越多的资本开始看好电竞行业，而资本疯狂的涌入，必然推高电竞选手的待遇，同时让各俱乐部对竞赛主办方的分成比例提出新要求，以便能平衡自身的收支。
这无形中就提升了类似英雄体育这样电竞赛事运营方盈利的难度和成本支出的幅度，从而让这几年英雄体育的亏损进一步递增。
招股书数据显示，2019年、2020年英雄体育的收入分别为9.27亿元、8.92亿元。其中，来自电竞赛事运营的收入由2019年的6.24亿元，减少至2020年的4.92亿元。
2021年前9个月，英雄体育收入达到13.22亿元，较2020年同期明显增长，但其亏损也在扩大。2019年，英雄体育实现净利润3080万元，2020年则亏损5.96亿元，2021年前9个月，亏损进一步扩大至13.64亿元。

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其中，从2020年到现在，英雄体育虽然收入在不断递增，但为了获取高收入所付出的成本，包含对电子游戏产品方支付的授权费用、赛事组织费用、给俱乐部的分成费用以及给直播主播的分成费用等等，基本等同于收入，甚至2021年前9个月这部分成本的支出还要高于收入本身。