业务|营收再超预期、股价盘后大涨，Uber的玩法滴滴学得会吗？( 二 )

不过从财报公布后直线拉涨的股价来看，资本市场对于Uber四季度的成绩单十分认可。就现阶段而言，高企的成本可以说是瑕不掩瑜。

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（图片来自Pexels）
Uber的进步和逆袭，让大洋彼岸的滴滴变得更加尴尬。甚至可能有不少人会问：为什么滴滴不好好学学Uber，抄抄作业呢？
抄Uber作业的滴滴，为何学不到精髓？事实上，回顾滴滴这些年的发展历程可以发现，抄Uber作业的情况并不罕见，只不过结果大多差强人意。
最直接的证据就是，除了主营网约车业务之外，Uber的另外两大营收支柱——快递外卖及货运，滴滴也进行过相关尝试。
从时间线来看，Uber 2017年开始加大对货运市场的布局，主要通过旗下子公司Uber Freight进行运营；以Uber Eats为运营主体的外卖业务则在2016年正式上线，随即进入高速增长。相对应地，滴滴分别在2017年和2020年上线外卖、同城货运业务，虽然算不上紧跟Uber步伐，但两大网约车巨头之间的联系还是相当紧密。
然而，这两项新业务对滴滴的营收贡献相当有限，甚至进一步加重了滴滴的成本压力。数据显示，光是2020年9月份，滴滴货运就投入了1亿资金补贴用户和司机，“首单减50”、“拉新打折”等网约车补贴大战中十分常见的获客手段重出江湖。然而，滴滴货运目前还在起量阶段，难以带来实质性收益。
除此之外，滴滴外卖如同昙花一现，早已在江湖上销声匿迹，去年年底冒头的新项目“嗷嗷吃饭”前景也尚未明朗。但在美团这个巨无霸的挤压下，滴滴外卖业务短时间内预计也不会有太大发展空间。

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在价值研究所看来，外卖业务打不过根基雄厚的美团很正常，但滴滴的新业务开发之路之所以全面落后于Uber，还有一个很重要的主观因素：没有打破思维局限，简单粗暴地复制网约车那一套运营方案，这种做法并不能适应新市场的需求。
正如前文所言，Uber在经营外卖和货运这两项业务时，都孵化了相对独立的子公司或团队负责具体运营事宜。
以货运为例，和Uber总部相比，Uber Freight更像是一家具备极高科技含量、数字化技术的数字货运管理企业，从诞生之初定位就很明确：通过技术进步和强大的供应链管理体系构筑护城河，走出和Uber网约车业务烧钱模式完全不同的发展道路。
有意思的是，2020年下半年，Uber Freight和滴滴货运都在资本市场迎来了一个关键突破：前者引入了私募股权投资集团Greenbriar的5亿美元投资，后者正式开始进行独立融资，并在不久后完成由淡马锡、IDG资本和CPE领投的15亿美元首轮融资。
但不同的是，两者对于所筹集资金的使用方式。滴滴货运的优先工作是扩张，在2021年初陆续进驻了北京、合肥、温州等11座城市。Uber Freight则对自身资源进行重新整合，把资金花在技术升级上，包括对数字化系统、简化派单流程的改造等。

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（图片来自Uber Freight官网）
实际上，从滴滴货运和Uber Freight选择的股东来看，两者迥异的发展战略就可见一斑。
成立于1999年的Greenbriar是美国知名私募基金，多年来一直专注于投资全球物流运输及供应链企业，拥有广泛的行业资源以及和Uber Freight高度契合的发展战略。滴滴货运背后的淡马锡和IDG等资管巨头，虽然资金实力毋庸置疑，但业绩增长、估值提升才是它们最看重的指标。
或者可以说，引入外部投资之后滴滴货运的命运就不再完全掌握在自己手里。从这个角度讲，如果说滴滴真的有抄Uber作业的话，那还真的是没抄到精髓。
Uber模式并非“金标准”，成本控制决定网约车成败然而，Uber的成功逆袭固然十分难得，但并不意味着Uber模式可以被其他网约车平台广泛复制——毕竟Uber能扭亏为盈不是全靠网约车，而且盈利状况并没有财报上的数字那么美好。
一方面，从利润的变化情况来看，Uber过去一年的表现起伏颇大，业务模式并没有表面上那么完美。一季度，其净亏损降至1.08亿美元，较2020年同期的29.36亿美元亏损额大幅收窄；二季度则录得11.4亿美元净利润，实现扭亏为盈。但来到第三季度，Uber净亏损达到24亿美元，较2020年同期放大120%。
利润的起伏，有一个重要重要因素：投资收益。数据显示，2021财年四季度Uber的归母净利润中，14美元的税前净收益来自对Grab和Aurora股权投资重估相关的未实现收益。二季度的净利润中，滴滴上市带来的公允价值变动也作出了重要贡献。