快递|2022年快递大猜想：强监管、反内卷、价值战国际基金会|risc

文章插图
图片来源@视觉中国
文丨财经故事荟，作者丨章无忌
“手机一点，快递到家”——无疑是当今大部分人的生活写照。大到家具家电，小到日常用品.......无不通过便捷快速的快递物流，“飞入”全国各地寻常百姓家。
即便是百业停工，万家团圆的春节期间，快递公司也不打烊，骑手派送亦不停歇。
快递，作为物流行业最为活跃的细分领域，业务量一路高歌猛进。据统计，2021年中国快递年业务单量首次突破千亿大关。7年多的时间，中国快递业务量完成了从“百亿件时代”到“千亿件时代”的重大飞跃，目前已占据世界总量的一半以上。
亮眼的增速数据背后，却隐藏着一个尴尬的现实：
2021年，中国快递业务量前八名的企业均超过UPS单量（联合包裹），但企业市值综合却不及UPS一家。这一现象归根结底，是企业的运营能力和盈利能力不足，以及中国快递市场的“低集中度”和“高内卷度”等原因所致。高度内卷、价格血拼之下，企业经营成本不断上升，利润空间薄如白刃。中国快递企业盈利能力近两年降至极低水平——通达系头部企业净利率降至5%以下，单票净利中枢仅约0.1元。

文章插图
相比而言，美国快递行业高度集中，表现为1家国企（USPS）+2家民企（UPS 和 FedEx）三家公司合计件量份额占比超90%。经过150多年的发展整合，美国快递行业目前格局垄断且非常稳定。盈利能力更是显著高于中国企业，UPS的单件利润水平甚至达到10.21元，约是国内快递的10倍以上。
中国快递企业CR8（前八厂家集中度约80.8%）甚至低于美国、日本的CR3（85%-90%）。其中，中通市场占有率最高，但也仅仅占比20.6%（见图表2）。
整体而言，中国的快递企业大而不强，行业依然处于高度内耗的群雄逐鹿阶段——这个市场上的玩家，没有谁的日子好过。
“价格战”消退，并购戏开场2021年，对快递行业来说是重要拐点的一年。在迈入“千亿件时代”的同时，持续多年的“价格战”在监管干预下有所消退，并购整合、融资上市的大戏不断上演，行业竞争格局深度重构。
监管变严，价格血拼熄火
不过，快递业务量一路突飞猛进，却没有带来业务收入的同步增长。数据显示，2021年1-11月，全国快递服务企业业务量同比增长32.3%，而业务收入的同比增长仅为19.6%。
各大快递公司均陷“增收不增利”困局，这显然是长期价格战产生的“恶果”。
2021年初以来，为抢占市场份额，各大快递企业争相压价，价格战愈演愈烈。
长期以来，义乌是我国快递市场的“晴雨表”，也是价格战的主战场。以义乌为例，2021年3月，快递“价格战”在义乌战况胶着，收件价火拼至“一块二发全国”，最低价格甚至再度跌破1元红线，出现“八毛发全国“的恶性竞争，几乎是在亏本送快递。
“用烧钱的手段去‘耗死’竞争对手无异于杀敌八百自损一千，大多情况下都是两败俱伤。”有业内人士表示。
无序的低价竞争引起了监管重视。伴随着监管“组合拳”的密集出台，恶性低价竞争乱象得以遏制，2021年二季度以来，快递企业的单票价格逐渐开始修复。至此，持续了两年的“价格战”趋向熄火。
极兔收购百世，行业格局生变
回望2021年，除了行业的价格竞争，快递企业也不乏兼并重组的大动作。
10月29日，“快递黑马”极兔宣布68亿收购百世国内快递业务，快递市场格局因而生变。
长期以来，快递行业保持着“四通一达”加顺丰的稳固格局，而未来，“三通一达一兔”加顺丰的快递江湖或将成为可能。

文章插图
根据国家邮政局数据综合来看， 2021年头部企业市占率为：中通（20.6%）>韵达（17.0%）>圆通（15.3%）>极兔百世（约14%）>申通（10.2%）>顺丰（9.7%）>邮政EMS（约9.2%）。
值得关注的是，2022年极兔和百世如果整合顺利，将有望明显提升市场份额与规模效应，百世快递量超四成来自阿里系电商，极兔有望通过百世接入阿里系国内电商平台，拓展长期空间，而且，以往与拼多多结盟的极兔，也得以牵手阿里。
随着快递业务量的不断增加，快递行业也进入巨头争霸阶段，“跑得非常快”的极兔接下来如何与其他快递龙头“同台竞技”存在很大挑战。
从业务量来看，主流快递企业分两个阵营展开竞争。按《快递杂志》2021年预测，极兔收购百世后，中通、韵达、极兔百世、圆通的件量将在170亿件至223亿件之间，4家快递形成件量第一梯队。而其后的邮政、顺丰、京东物流和申通，测算2021年总件量均在110亿件以内，形成第二梯队。前者靠量领先，后者靠质取胜。