业务|有赞：这电商SaaS的路，为何越走越窄？ nps|弹药包|tob|gartner|象限|行业

随着快手等平台纷纷自建电商业务，留给独立第三方SaaS平台的生存空间日渐狭小。
近日有消息称，有赞（08083.HK）启动了第一轮裁员，此轮裁员涉及超1500人，首先被裁的就是从产品和技术研发。
随后，有赞宣布正式开启事业部调整，将前台业务拆分成社交电商、新零售、美业、教育、Allvalue五大事业部。
对于此次调整，有赞创始人，CEO白鸦称有赞的这些业务涉及“基于横向能力提供通用价值”和“面向垂直行业，提供深度解决方案”。它们有各自不同的风格和协作需要，这次的拆分将让不同事业部更快地独立完成闭环协作。
2021年前三季度，有赞的业绩大幅亏损。此前备受投资人追捧的电商SaaS赛道难道凉了？
01 流量平台助力高速发展
中国有赞（以下简称有赞）的前身是2012年11月创立的“口袋通”，这是一个帮助商家在微信上搭建网店，并管理库存、订单和物流的SaaS平台。
2014年11月，“口袋通”更名为“有赞”。
2018年4月，港股创业板上市公司中国创新支付（CIG）收购了有赞51%的股权，有赞实现借壳上市。同年6月，中国创新支付更名为“中国有赞”。
有赞的主要业务模式是电商SaaS服务，让不具备IT基础设施设备与技术的商家可以在各平台搭建自己的网络店铺。在线帮助商家解决电商店铺的设立和运营，以及后续运营推广服务。
有赞主要有两类主要业务；订阅解决方案与商家解决方案。其中订阅业务是主要包括：有赞微商城、有赞零售、有赞连锁、有赞美业、有赞教育等。
向商家提供云端商业服务，助力商家将生意上线；商家解决方案则侧重于为商家提供增值服务，包括商家线上/线下运营服务，支付服务与线上流量变现。
有赞曾对标全球最大电商SaaS公司Shopify，然而发展模式却大相径庭。
Shopify的客户主要是以中小卖家为主。Shopify为第三方卖家提供的产品是一套基于SaaS的商业操作系统，可用于设计、建立和建立网上商店。
第三方卖家通过shopify，可以绕过亚马逊、eBay等电商平台，直接开设自己的独立网店，无需受制于传统电商平台的流量分配和佣金抽成机制，也就是“去中心化电商”。
而有赞与shopify的发展路径不同，由于中国目前还没有像欧美一样的独立网站消费文化。有赞的发展需要依靠于流量平台的商业体系。
而流量平台的强大，也给了有赞发展的机会。互联网平台在布局电商的早期，为了快速搭建起商家服务体系，会积极与有赞这样的专业电商SaaS服务商合作。
【 业务|有赞：这电商SaaS的路，为何越走越窄？】与流量平台的合作共赢也给了有赞高速发展的机遇。
2018年，中国有赞宣布与快手合作，为快手提供“短视频电商导购”解决方案。
此后，搭上了“快车”的有赞进入了高速发展时期。2018年-2020年，有赞的营业收入从5.86亿元快速增长至18.21亿元，增幅超200%。
来自快手的收入有力地支撑了有赞的增长。根据浦银国际研报显示，2019年四季度到2020年一季度，来自快手平台的GMV占中国有赞总GMV四成。
除了快手之外，有赞的电商SaaS业务也获得了腾讯的大力支持。
2019年，腾讯发布千帆生态规划，致力于构建SaaS生态。腾讯通过腾讯云为 SaaS 厂商提供基础设施和底层技术支持。
腾讯作为重要的第三方平台提供商，与有赞的合作有利于商业SaaS生态系统的建设。
2019年4月，有赞发布公告称，已完成新一轮9.1亿港元融资，其中腾讯领投5.5亿港元。
截至 2021三季度，腾讯控股全资子公司 Poyang Lake InvestmentLimited 仍然持有中国有赞 6.01%的股份。
02 增长遇瓶颈，增收不增利
行业巨头的助力之下，有赞也开启了规模扩张之路。
2019年开始，有赞的规模开始了高速扩张。员工数量从2019年年报的2941人大幅增长至2021年三季报的4358人。
然而，高速扩张的团队规模，既没有带来营收的增长，也没有改善持续的亏损。
2021年三季报，有赞营收同比下降9.9%。净亏损额同比增加近100%，从2020年三季度的亏损1.79亿下滑至2021年同期的亏损3.56亿。
在毛利率稳中有升的情况之下，净利润连续3个季度大幅下滑，反映的是人员冗余带来的增收不增利。
2018年-2021年三季度，有赞的销售费用持续上涨，大幅超过了营收增长的幅度。销售费用率从2018年年报的31.06%上升至2021年三季度的58.42%.
大力推进的销售策略推高了获客成本，但是付费商家的数量却没有获得回报。2020年，有赞的付费商家数量达到了9.72万的高峰，随后便开始下滑，截至2021年三季度，有赞的付费商家数量下滑至9.03万。