92天闪电上市！抢在抖音之前，快手为何这么着急？避邪|热销|瘆人|电商|采血|吊坠

快手为什么着急？

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本周二，快手正式递交全球发行方案，计划全球发售3.65亿股，每股发行价105-115港元。作为首家登陆资本市场的短视频、直播平台，他们将于今年2月5日正式挂牌交易。
在过去不到两个月的时间里，这家公司的上市步伐几乎可以用一帆风顺来形容。此前上市保荐人团队进行紧锣密鼓的分析师路演时，坊间曾传闻快手认购行情火爆，机构投资者摩拳擦掌，只为预定一定份额。实际上，招股首日，快手的散户认购额也超了198.9倍。
有分析师透露，此番热情也与快手管理层的谨慎态度相关。“快手之前太佛了，现在有竞争的意识，这是一个好的信号。”
从“多年传闻但从未落实”，到“火速递表闪电上市”，快手这次似乎着急了。
92天闪电上市
92天，这是快手从递交招股书到可能正式登陆港交所的时间。
这家创立已近10年的公司，在呼唤了数年“狼来了”的上市故事后。终于在2020年年底到2021年初，以92天的闪电战，完成上市使命。
在公司内部，员工们对此早已看淡。“确实是传的时间太长了”，一位接近快手内部的人士表示，直到IPO的消息正式确定，快手员工已经没有太多惊喜，“公司成立时间也不短了，业务体量也够大，早就该上市。”
而从另一个角度看，上市将成为快手乃至整个短视频行业的里程碑式事件。在一些内部员工看来，成为短视频第一股，也就意味着和外部的竞争将更具底气。同时，接入资本看起来能帮快手更好的面对竞争。
“倒也不是快手主动去竞争，现在本来就是一个竞争的时代”，前述人士告诉AI财经社，“近两年来，抖音给了快手不少压力，主要体现在拉新上，B站和视频号也是起势很猛，这种战况决定了快手必须尽快上市”。
移动互联网时代的公司竞争进入到尾声，红利的消退使得增长变得越来越难。昔日被视为增长点的短视频行业，也随着同质化竞争需要打开新局面。中信证券(28.650, -0.06, -0.21%)的研报显示，短视频行业用户月独立设备数同比增长率，已由2017年的312%下滑至2019年的18.4%。而火山小视频被归入抖音品牌体系，快手转手就执行南方化策略打入抖音用户渗透更高的南方城市。
在2020年目标为3亿DAU的K3战役结束后，在快手内部便有一种声音，快手是时候“该着急了”。其背后的原因在于，到2020年“至少从数据层面看，抖音在商业化方面的逻辑是对的。“
快手为何着急？
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看财报快手略显疲惫
招股书显示，截止2019年，快手平均日活跃用户1.756亿，在全国市场的占有率为35%，平均日活跃用户使用时长75.6分钟，高出全国平均水平11%。

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如果把时间拉长，从2017年到2020年上半年，快手月活在2018年达到增长高峰后，增长率开始呈现下滑态势，至2020年上半年，由于新冠疫情影响，用户休闲时间增多，快手日活月活和用户使用时长才呈现暴增趋势，但增长速度仍然不及2018年。
值得一提的是，随着社会进入正常状态，用户上网时长也普遍减少，快手月活由4.846亿人也降至4.81亿人。如此来看，快手的新增用户似乎已达天花板，甚至已经出现流失情况。

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从快手招股书披露的财务说明。快手的收入在近三年呈现出爆发式增长，从2019年的83.4亿元到2019年的391.2亿元，三年复合增长率达117%，而如果将2020年H1收入253.2亿元，按照这个标准，推算一年大概是500亿元收入，复合增长率将达245%。这个数据看起来很是出色，但实际真是如此吗？

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从快手披露的经营利润列报中可以直观看出其盈利情况。2017年快手盈利6.1亿元，2018年亏损5.2亿元，2019年盈利6.9亿元，2020年H1亏损75.7亿元，进入2020年后的快手似乎出现了非正常的营收状况。2020年H1营收高达253.2亿元，正处于快手的巅峰收入水平下，但是其却出现大面积亏损，而更新的数据显示到2020年11月，快手的亏损数额已由6月份的75.7亿元增至94亿元。
纵观快手的损益报表，其经营毛利、行政开支、研发开支等均保持了稳定比例区间，唯独销售和营销费用增长超出了往年水平，直接导致了2020年上半年的亏损。对于一家互联网企业来说，在高速发展后，在用户数量即将触及行业天花板之时，需要做的是要留存用户、转换用户，这或许才是资本市场所看重的。