记者丨宁晓敏见习生丨蒋蒙出品丨鳌头财经（theSankei）三只松鼠(300783.|营销驱动的三只松鼠代工隐忧难解记者丨宁晓敏见习生丨蒋蒙

采访人员丨宁晓敏见习生丨蒋蒙
出品丨鳌头财经（theSankei）
三只松鼠(300783.SZ)的食品安全问题愈演愈烈，进一步折射出公司运营与管理的不足。

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近日，多名网友发文称，自己购买的三只松鼠零食出现发霉、异物等质量问题。由于三只松鼠未在初期予以消费者正面回应，引来多家媒体追踪报道，最终导致食品安全问题不断发酵，在热搜徘徊多日。
实际上，受“代工+贴牌”模式困扰，食品安全一直是三只松鼠管理中的痛点，在此之前，三只松鼠也多次因食品安全问题被监管部门警告。
即便如此，三只松鼠仍然无法抛弃这种轻资产发展模式，因为公司当前的发展情况，并不算乐观。
如今，传统电商的发展红利正逐渐消退，但三只松鼠仍然没有摆脱对线上渠道的依赖，导致公司在各电商平台的“台位费”越来越高，销售费用持续飙升。仅2014年-2019年，三只松鼠的销售费用增长近十倍。 2020年后，公司销售费用激增的状况有所改善，但在营收中占比仍然较高。截至2021年三季度，三只松鼠的销售费用为14.66亿元，同比增长1.29% ，在同期营收中占比达20.74% 。
【记者丨宁晓敏见习生丨蒋蒙出品丨鳌头财经（theSankei）三只松鼠(300783.|营销驱动的三只松鼠代工隐忧难解】食品安全隐患、对线上渠道过于依赖，诸多问题除了引起消费者的不满外，同样也动摇了投资者的信心。经统计，三只松鼠股价自去年6月达到高点后便持续下跌，截至11月25日收盘，公司股价累计下跌近六成。

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二级市场一时的股价变化或许不能说明什么问题，但同时还伴随着的流通股东中机构清仓与重要股东减持，是否意味着市场资本对三只松鼠的发展前景充满了忧虑。
监管不足，食品安全问题频发
今年“双十一”过后，有网友投诉三只松鼠旗下每日坚果发霉变质，引发多名网友跟帖发博，纷纷表示自己所购买的三只松鼠产品也出现了质量问题，引起多家媒体报道关注。最终，三只松鼠选择对涉事网友先行赔付，然后回寄产品送检。
相关问题沸沸扬扬传了多日，直到11月24日，三只松鼠才在投资者互动平台上给出了一个官方回应。三只松鼠表示，三只松鼠绝对会对食品安全与消费者安全负责到底，公司现已建立完整的监督体系，在源头做好防控，做好过程改善，同时，公司正积极推进联盟工厂建设，以更好的把控各个环节。

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不过，至于本次为何大规模出现产品质量问题，三只松鼠至今仍未给出回复。
实际上，不仅是本次“双十一”大促，食品安全问题一直是三只松鼠管理中的痛点。在黑猫投诉平台上，对三只松鼠的投诉超过1600条，除了发货问题外，投诉内容多为收到货品发霉、胀包、吃出虫卵等问题。 2017年至今，三只松鼠多次因食品安全问题被监管部门点名，所涉问题包括但不限于甜蜜素过量、过氧化值（以脂肪计）超标、霉菌超标……

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业内人士认为，三只松鼠食品安全问题的根本，在于公司的代工模式。
三只松鼠是国内首屈一指的休闲零食品牌，公司成立于2012年，主要经营坚果类零食。
据其招股书介绍，在产品的生产与制造过程中，三只松鼠主要负责收集消费者数据，整理成需求交付给代工厂。由代工厂完成产品生产后，再贴上三只松鼠的品牌，进入消费端。
在品牌初创时，这种轻资产运营模式叠加电商红利，三只松鼠的发展非常快，其线上成交额连续多年霸榜天猫双十一“零食/坚果/特产”类首位。
但这种轻资产模式带来的弊端也显而易见，代工厂的良莠不齐，公司对供应链的管控不到位，导致产品质量问题频频出现。公司以何标准选择代工厂，以何标准对代工厂进行考核，也成为消费者和市场一直寻求的真相，但面对媒体的追问，三只松鼠并没有正面回答。

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不过，在三只松鼠的财报中，公司也坦言， “上游供应商未按有关法规及公司要求进行生产，质量控制制度和标准未严格执行、生产和检测流程操作不当等现象，从而导致不能完全规避食品质量安全控制风险。 ”

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