每日优鲜套牢国资股东：青岛国资亏13.7亿，中金亏3亿近日

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近日，生鲜电商每日优鲜发布三季报，每日优鲜营业收入21.219亿元人民币，较去年同期增长47.2% 。但是，营业收入规模增长的代价是大幅亏损。三季报显示，每日优鲜归属于母公司股东净利润为-9.74亿元，去年同期亏损4.83亿元，亏损额扩大一倍。
巨额亏损背后，是每日优鲜的运营成本持续走高。 2021年三季度，每日优鲜运营费用为12.31亿元，去年同期仅7.28亿元。
值得注意的是，持续亏损的每日优鲜现金流已经触及红线了。截至2021年9月30日，每日优鲜持有的现金及现金等价仅剩下21.72亿元，而其流动负债高达32.23亿元。也就是说，其手持现金已经无法覆盖短期债务，每日优鲜的流动性已经堪忧。
当然，资本市场对每日优鲜的回应最为公正。截至11月23日，每日优鲜股价为4.98美元，与13美元的发行价相比，下跌了六成多。

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三季报发布后，有几家投行给每日优鲜“推荐”或“买入”评级。
例如， 11月22日，花旗发布对每日优鲜（MF.US）的首次覆盖报告，给予买入评级。报告认为，每日优鲜独有的多业务增长模式明显区别于竞争对手，前置仓业务专注于深耕一二线城市高价值用户，而面向下沉市场的智慧菜场和零售云业务将避免与社区团购的正面竞争，为公司估值带来极具吸引力的上升空间。
最有趣的是，花旗分析师还认为，通胀带来的消费品涨价也会为每日优鲜带来利好。
这名分析师大概没搞懂，每日优鲜是一个线上的菜贩子，大幅涨价对它来说无异于自杀行为。
此外，摩根大通也发布研究报告，给予每日优鲜（MF.US）增持评级。
摩根大通认为，每日优鲜的亏损缩窄路径清晰。每日优鲜能够在2025年前达到盈亏平衡，而它在未来几个季度亏损缩窄的速度也将快于预期。
2025年盈亏平衡，这意味着每日优鲜还要继续亏损3年。可是，这名分析师没提到的是，每日优鲜账上的现金已经支撑不了两个季度了。
国内的中金公司在三季报后首次覆盖每日优鲜，并给予跑赢行业评级。中金分析师认为，市场低估了每日优鲜前置仓业务的盈利前景和智慧菜场及零售云业务的广阔潜力。
大型投行纷纷看好，但都不约而同的拒绝给出目标价格，在开甲财经看来，推荐买入又不给出目标价，这是典型的滑头行为。
每日优鲜上市前后的价值破灭曲线说明，盲目迷信大机构、大投行的忽悠会付出惨重代价。那些在每日优鲜上市前投资的国资必定对此深有痛感。
开甲财经发现，每日优鲜上市前夜，中金公司以及上海、江苏地区部分国资、青岛国资以30亿美元的估值参与每日优鲜F轮融资。
如今，才一年半的时间，这批国资投资损失接近70% 。其中，青岛国资亏损最为惨重，高达13.7亿元；中金及上海江苏国资合计亏损3亿元；常熟国资亏损1.6亿元。三地国资合计在每日优鲜投资中亏损超过18亿元。
招股书显示，每日优鲜2018年8月向GlobalPrivateOpportunitiesPartnersIILP、JenCapMFIII、ImageFrameInvestment(HK)Limited、
PerfectCanyonLimited、GrantFortuneFundLP、DavisInternationalFund、GladeBrookPrivateInvestorsXVILP、SofinaPrivateEquityS.A.Sicar、FantasticAuguryLimited等机构发行优先股，每股优先股价格约4.28美元。
2019年5月30日，根据每日优鲜与前期股东达成的认股交换协议，向ImageFrameInvestment(HK)Limited等股东发行了E1轮优先股，替换此前的A轮优先股。
2019年12月30日，每日优鲜向多家国资发行F轮优先股，每股优先股价格约5.27美元。

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值得注意的是，每日优鲜F轮融资中进来几家有意思的机构。
2020年5月15日，每日优鲜以3530万美元的对价向中金共赢启江（上海）科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）和启鹭（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）分别发行669.61万股F轮优先股，折合每股优先股价格为5.27美元。
值得注意的是，这两家有限合伙的管理人都是中金公司，其中中金共赢启江的LP清一色的国资：上海、江苏以及铜陵国资。

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在中金代表的国资之后，青岛国资也大手笔加入了每日优鲜F轮融资。