业绩尚未盈利且持续亏损，极飞科技凭什么获高瓴、百度“青睐”？ 11月23日

11月23日，资本邦了解到，广州极飞科技股份有限公司(下称“极飞科技”)冲刺科创板上市申请获上交所受理，本次拟募资15.09亿元。

文章图片
图片来源：上交所官网
公司是一家国内知名的农业科技公司，以“提升全球农业生产效率”为使命，致力于用机器人、人工智能和新能源技术为农业赋能。
公司主营业务包括研发、制造并销售农业无人机、农业无人车、农机自驾仪、农业物联网设备等在内的智能农业装备和智慧农业管理系统，并提供相关技术服务。通过构建完整的产品矩阵和数据闭环，为广大农业工作者提供精准、高效、灵活、经济的无人化生产解决方案，以解决农业生产中劳动力不足、管理粗放和环境污染等问题。

文章图片
图片来源：公司招股书
财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年营收分别为3.22亿元、3.57亿元、5.30亿元、4.69亿元;同期对应的归母净利润分别-671.74万元、-3,970.32万元、-6,084.55万元、-8,512.29万元。
资本邦注意到，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-1,928.23万元、-4,958.79万元、-7,146.73万元、-1.01亿元。
公司选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第四项之上市标准：“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元” 。
极飞科技称，本次拟募资用于数字农业智能制造基地项目、广州研发中心建设项目、营销及服务体系建设项目。

文章图片
图片来源：公司招股书
公司控股股东、实际控制人为彭斌，合计控制公司43.14%股份的表决权，具体来看：截至本招股说明书签署日，彭斌作为公司第一大股东，直接持有公司29.13%股份;彭斌作为厦门极力的普通合伙人兼执行事务合伙人，通过厦门极力控制公司14.01%股份的表决权。
资本邦注意到，众多股东选择在极飞科技上市前夕“突击入股” ，本次发行上市申报前一年内的新增股东(以下简称“申报前新增股东”)包括SVFFLY、SDF-JF、广州越秀、Gihon、Mpartners、上海珩飞、广州新星、珠海纳恒、JMDHK、珠海盛飞。
截至本招股说明书签署日，珠海纳恒持有发行人1,020.0001万股股份，占发行人本次发行上市前股份总数的3.00% 。珠海纳恒则背靠高瓴资本。
此外，佰山投资持有发行人2,090.5724万股股份，占发行人本次发行上市前股份总数的6.15% 。其在2020年10月11日官宣参加C1轮融资进入，而佰山投资实控人为李彦宏。
极飞科技坦言公司存在以下风险：
(一)技术风险
1、研发失败及研发成果无法产业化的风险
报告期内，公司的研发投入不断增加，研发投入金额分别为4,884.82万元、6,947.43万元、9,735.84万元和8,130.71万元，占营业收入比例分别为15.18%、19.49%、18.36%和17.35% 。虽然公司一向重视技术的研发、投入和成果转化，但若未来公司在研发方向上未能正确做出判断，在研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期或者研发出的产品未能得到市场认可，公司将面临前期的研发投入难以收回、预计效益难以实现的风险，可能对公司的经营情况和市场竞争力造成不利影响。
(二)经营风险
1、市场竞争加剧风险
经过近年的发展，农业无人机行业集中度逐步提升，极飞科技占据了较大的市场份额。目前农业无人机行业处于快速成长期，市场竞争可能进一步加剧，如果公司不能正确判断市场动态、把握行业发展趋势，未能根据客户需求及时开展技术创新，公司市场份额或产品竞争力将可能下降，并对公司业绩造成不利影响。
2、原材料供应的风险
受到2020年初疫情的影响，国内外半导体公司开工率不足，同时，随着新能源汽车、物联网、5G以及其他消费类电子对芯片需求的快速增长，近年来芯片市场的供应受到了较大的冲击。芯片为公司生产所需的重要原材料，若未来全球公共卫生事件加剧，或贸易摩擦事件等不可预见因素导致芯片等原材料价格上涨甚至供应受限，公司生产经营将受到不利影响。
3、业务规模与售后服务效率不匹配的风险
农业无人机等智能农业装备主要服务于农业生产种植经营户，设备的稳定性及售后服务质量是农业种植经营者挑选产品的重要考量因素。农业无人机等智能农业装备主要应用于精准喷洒、智能播撒、巡田测绘等，其应用领域决定了作业时间高度集中于农忙季节。智能农业装备在实际生产作业过程中，尤其在农忙季节，受环境条件、设备使用强度、操作熟练程度等因素的影响，不可避免会出现设备故障的情况。