大家都在谈出海，欢聚已在谈盈利扭亏为盈后

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扭亏为盈后，属于欢聚集团的时代才刚刚开始。
2018年，视频社交媒体公司欢聚集团（YY.US）开启了一场面向未来的变革。
如果把公司随后的一系列动作串联起来，就可以捕捉到本轮变革的主线：聚焦海外泛娱乐市场。
在2019年收购BIGO时，公司创始人、CEO、董事长李学凌就曾在内部信中谈到：2018年我们公司确立了全面全球化的基本战略。
11月18日，欢聚集团发布了2021第三季度未经审计的财报。
从财报中的内容看，公司在用户基本盘持续改善的同时，财务上也实现了扭亏为盈。这表明，公司的本轮变革已经度过了前期的业务调整阶段，进入了完善盈利模型阶段。
出海在近几年已成为中国互联网企业的发展趋势。在这种情况下，欢聚集团为何能在业务与财务方面，双双结出硕果，将是本篇报告要探讨的问题。
01三季报背后的增长曲线
对于一家已经上市的互联网企业，财报中有两点值得我们留意的地方：用户增长和财务数据。三季度，欢聚集团（以下称欢聚）在这两方面均走出了一条V型曲线。
目前，欢聚的产品分别是视频直播社交平台BigoLive、短视频创作平台Likee（原Likee短视频)、社交网络平台HAGO 。
2020年12月，印度政府突然宣布禁用118款中国App 。
作为中国企业出海大军中的一员，欢聚旗下的产品也不可避免地受到了不利影响。而从三季度的情况看，这种不利影响已经被欢聚部分化解了。
其中， BigoLive的月活增速扭转了此前下行趋势。规模也由去年同期的2800万扩大至3100万。 Likee月活的下滑幅度，则环比缩减了12.4个百分点。

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在直接关系到营收的付费用户方面，本季度呈现量价齐升的态势。规模保持了12%的同比增速，从去年同期的135万增长到152万。平均每用户收入，由去年同期的305.5美元，增加至307.9美元。
付费用户的量价齐升，直接推动了本季度的营收同比增长了21.7% 。

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利润方面，处于战略转型期的欢聚，在三季度实现了扭亏为盈。经营利润为690万美元，而2020年同期经营亏损为8930万美元。
非美国通用会计准则下经营利润为3130万美元，大幅超越市场预期，而2020年同期则亏损了3950万美元。非美国通用会计准则下的经营利润率为4.8% ， 2020年同期的经营亏损率为7.4% 。
公司利润扭亏为盈，一般都与降本增效有关。欢聚在三季度实现盈利的原因，更偏向后者。
目前，欢聚的营收由直播和其他两部分组成，其中的直播业务是营收支柱，在本季度占到了94.2% 。而直播业务需要与主播、公会进行分成，是公司最大成本支出部分（另一项支出是带宽成本）。
因此，如果直播收入的增速和规模，高于自身所带来的收入成本的增速和规模，那公司盈利的可能性就更高。这也体现了公司的运营效率。
在第三季度，欢聚的收入成本为4.4亿美元，同期的直播收入为6.122亿美元；前者同比增长了16.1% ，比后者低了3.6个百分点。
即便把时间尺度拉长到2020年同期，情况也是如此，这种状态已经持续了四个季度。

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三季度透露的种种信息表明，当其他中国互联网企业纷纷出海掘金时，欢聚已经迎来了自己的“金秋” 。
02欢聚何以增长？
著名财经周刊《经济学人》在2021年新年第一刊中，报道了来自中国企业的产品“BIGO” 。
周刊以《BIGO:准备迎接新世代用户》为题，探讨了全球互联网社交产品的变化，以及新一代网民线上社交的方向。
迪拜地标建筑、世界第一高楼——哈利法塔，几乎在同时举行了以BIGO为主题的灯光秀。

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BIGO的背后正是欢聚， BIGO公司成立于2014年，于2019年被欢聚收入囊中。
其实在收购BIGO前，欢聚就已经开始在海外排兵布阵了。按照时间线推进，欢聚还分别在2016年和2018年，为今天的成绩播撒下了另外两颗种子。
第一颗种子是在2016年上线的“BigoLive” 。