全球金属软磁材料龙头拟科创板上市，云路股份有何来头？( 二 ) 有的投资者或许对近年的“牛

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根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为黑色金属冶炼和压延加工业（C31），截至2021年11月11日（T-3日），中证指数有限公司发布的黑色金属冶炼和压延加工业（C31）最近一个月平均静态市盈率为17.30倍。
若从财报来看， 2021年半年报显示，云路股份的主营业务所属行业为电力变压器行业、电子磁性元器件行业，占营收比例分别为：69.95%、29.91%；公司的主要产品为非晶合金薄带及其制品非晶铁心，主要用于配电领域，是非晶配电变压器的主要用材及核心部件。报告期内，公司非晶合金板块的销售收入占主营业务收入的比重分别为94.65%、89.98%、84.04%和70.05% ，占比较高；非晶合金板块的销售收入分别为69,558.21万元、62,919.23万元、59,956.18万元和28,992.02万元，呈现逐年降低的趋势。
主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

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本次发行价格46.63元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为63.51倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。
公司本次募集资金拟投资项目围绕主营业务进行，扣除发行费用后的募集资金将投资于以下项目：

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同行业对比
据招股书，云路股份把以下公司列为了可比公司：
安泰科技（000969.SZ）、扬电科技（301012.SZ）的业务范畴中包括非晶合金、纳米晶合金业务，铂科新材（300811.SZ）、横店东磁（002056.SZ）为主要从事磁性粉末及制品业务的公司。
同时，公司非晶合金及纳米晶合金产品在市场中的主要竞争对手还包括日立金属。
近三年公司与同行业可比公司主要财务状况及业务规模对比如下表：

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从市场地位来看，在非晶合金和纳米晶合金领域，公司和日立金属、安泰科技是行业内的主要企业。 2019年，公司非晶合金薄带的产量全球排名第一，市场占有率为41.15%（见下图，公司市占率有绝对优势）；在纳米晶材料方面，由于公司纳米晶超薄带产品2019年年中才正式投产， 2019年市场占有率较低；随着纳米晶超薄带业务的不断拓展，公司在纳米晶市场有望进一步提升市场占有率。

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2019年，日立金属非晶合金薄带产量居世界第二，纳米晶材料产量居全球首位，市场占有率分别达到20.96%、49.71% 。 2019年，安泰科技的非晶合金和纳米晶材料市场占有率分别为12.25%、9.01% 。
研发情况
公司已成功掌握非晶合金薄带工业化生产的关键技术,自主设计了高自动化、高生产效率的非晶合金薄带万吨级生产线,非晶合金薄带具有良好的质量一致性和产品稳定性；同时,公司通过材料成分的不断改进,非晶合金薄带的材料性能得到进一步优化和提升。
公司研发的纳米晶超薄带,能够满足手机无线充电等产品对于关键部件材料尺寸的需求；公司已突破厚度14μm纳米晶带材的批量生产技术,已具备12-14μm厚度的样品生产能力,同时正在研发10-12μm的纳米晶超级薄带样品,将有助于解决我国在关键材料技术上的“卡脖子”难题。
公司现拥有一支以国家万人计划、科技部创业创新领军人才、山东省泰山产业领军人才、公司董事长和总经理李晓雨为首的高素质研发团队。截至2021年6月30日，公司研发人员达到84人，占比达到18.67% ，研究方向包括材料成分设计、核心装备设计、工艺改进和应用研究等多方面，为公司持续创新和研发提供后备力量。
截至招股意向书签署之日，公司共拥有156项专利，其中发明专利96项。
报告期内，公司研发费用分别为2,673.74万元、3,061.14万元、4,124.61万元和2,179.03万元，占营业收入的比例分别为3.64%、4.38%、5.77%和5.26% 。具体如下表：

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与同行比较，报告期内，公司研发费用占营业收入的比例与同行业公司的对比情况如下：