作者丨雷达君编辑丨播种基审核丨投基君“年初还是白酒‘香’|寻找确定性，“固收+”基金或许是一个不错的选择( 二 ) 作者丨雷达君

曾刚是“固收+”领域的投资老将。他在2008年开始管理第一只“固收+”基金——华富收益增强债券。 2009年和2010年，该基金连续两年夺得年度开放式债券型金牛基金，同年，该基金还获得一年期债券型金基金、一年积极债券型明星基金。 2014年，曾刚管理的汇添富实业债债券获得年度开放式债券型金牛基金。
他任职汇添富期间，所管理5个组合任职以来完整年度均获得正收益，管理时间最长的汇添富多元收益，连续7个完整年度均获得正收益。据统计， 2013年-2019年连续7个完整年度获正收益的“固收+”基金仅16只，更难能可贵的是，这里面只有4只基金在7年的时间里没有更换过基金经理，曾刚管理的汇添富多元收益正是其中一只。

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从管理经验来看，曾刚具有包括货币基金、纯债、一级债、二级债、偏债混合等多个细分类别管理经验，是“固收+”领域少有的能股能债、精于资产配置的选手。因此，曾刚管理的“固收+”产品大多由其单独担任基金经理。
截至9月30日，曾刚目前管理的偏债型基金——广发恒鑫一年持有期混合的股票仓位为12.85% 。按照申万行业分类，覆盖电力设备、公用事业、国防军工、非银金融、食品饮料、建筑装饰、石油石化以及电子，行业配置均衡。
广发恒鑫一年期行业分布（截至20210930）

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数据来源：wind ，过往配置不代表未来表现
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设置持有期，提高投资者盈利体验
雷达君注意到，广发基金将于11月11日发行的“固收+”新品——广发恒享一年持有期混合（A类：013967 ， C类：013968），其拟任基金经理正是曾刚。这只基金又有哪些亮点？
亮点一：立足股债平衡，设定一年持有期
广发恒享一年持有期混合立足股债平衡，追求借力打新增厚收益。该基金股债配置比例为30:70 ，以债打底，股票中枢15% 。
【作者丨雷达君编辑丨播种基审核丨投基君“年初还是白酒‘香’|寻找确定性，“固收+”基金或许是一个不错的选择】研究发现，持有“固收+”基金获得正收益的概率会随着持有人持有时间的增长而增加。为了提高投资者盈利体验，这只新基金设置了一年的持有期，希望通过长期投资获得良好的收益。
亮点二：基金经理经验丰富，大类资产配置能力突出
“固收+”的核心在于资产配置，从过去五年沪深300及中证全债指数季度涨跌幅看，股债存在蹊跷板效应，两个指数未出现同季度同时下跌的情况，通过股债配置，可以有效分散单一资产波动。
正如前文所说，曾刚是业内少数经历过两轮牛熊周期考验的基金经理，具有包括货币基金、纯债、一级债、二级债、偏债混合等多个细分类别的管理经验，是“固收+”领域少有的能股能债、精于资产配置的选手。
具体而言，大类资产配置方面，广发恒享一年持有期混合将基于经济增长、企业盈利、通胀预期及货币政策等基本面因素，结合估值水平、资金供求、风险偏好的变化及预期差，判断股票、转债、信用、利率这四大类资产的性价比，依据组合的风险和收益目标，给出当前阶段合理配置比例的中枢和区间。
亮点三：债券配置以稳为主，充分发挥“+”策略
“固收+”的大部分资金投资于债券资产，在精选高等级信用债，同时灵活利用久期、杠杆等策略争取超额收益。但总体而言，债券部分的资产配置以稳为主，目标是为组合提供相对稳定的票息。
在股债配置上，曾刚将稳健放在第一位。
他重视大类资产配置及各类资产的中期趋势；同时对于“固收+”中的“+” ，不会单一地依赖于股票资产，而是更偏好多元化的收益来源。在单项资产投资上，他的特点是：纯债打底、转债左侧布局、股票顺势而为。
亮点四：大平台支持，投研团队资源共享
“固收+”产品既有股票又有债券，还有大类资产配置。作为一个综合性的资产管理公司，广发基金在权益、固收、海外等大类资产配置上，都培育了专业的投研团队，为“固收+”基金经理提供研究支持。
据了解，广发基金旗下“固收+”基金经理的个股来源往往是研究发展部行业模拟组合中的股票库。股票研究员会定向推荐符合基金经理审美的股票，形成核心池。在此基础上， “固收+”基金经理再进行二次筛选，寻找与产品定位相匹配的标的。