六氟磷酸锂一年暴涨370%，短期难见“天花板” 红周刊记者|齐永超在三季报“

红周刊采访人员|齐永超
在三季报“报喜”之下，多家六氟磷酸锂公司股价创新高。在业绩和股价均“高举高走”背后，是六氟磷酸锂供给不足、大举涨价的情况。对此，有分析认为，要关注六氟磷酸锂中期供给过剩的可能，并在投资股选择中关注那些在产能规模和成本管理得力的标的。

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供应偏紧令六氟磷酸锂股价“躁动”
产品涨价速度未来或趋缓
受益于产品“量价齐升” ，六氟磷酸锂公司录得不俗业绩。据《红周刊》采访人员不完全梳理显示，截至目前，包括多氟多、天际股份、永太科技等六氟磷酸锂公司等均已经披露三季报。其中，多氟多、天际股份三季报业绩均出现10倍以上增长。从净资产收益率来看，多氟多、天际股份、永太科技今年三季度的数值均升至10%以上，远好于去年同期。受到业绩改善提振，相关六氟磷酸锂公司股价在近期创出历史新高，如多氟多、永太科技均创历史新高。同时，部分公司估值也在走高，如永太科技最新动态市盈率达120倍。
表1六氟磷酸锂公司主要盈利指标（部分）

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数据来源：Wind
六氟磷酸锂公司业绩和股价表现，均和这些公司产品涨价有关。作为锂电池电解液的关键原材料，六氟磷酸锂（LiPF6）价格今年以来开始暴涨模式。据Wind、百川资讯数据显示， 10月20日，六氟磷酸锂市场价格报收52万元/吨，创近五年来新高（见图1）。
图1六氟磷酸锂价格

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数据来源：Wind、百川资讯
而六氟磷酸锂大涨价，恰恰是因为新能源汽车不断放量、动力电池需求量大增引发的产品供不应求。
以动力电池的装车量来观察， Wind数据显示， 6月~9月，动力电池装车量连续突破1万兆瓦时，其中， 8、9月分别为1.25万兆瓦时、1.57万兆瓦时，环比增幅分别达11%与25% 。锂电池装车量连续增长进一步带动电解液大幅放量。采访人员查阅Wind数据显示，今年前9个月，电解液年内产量已达30万吨，该数值已经超过去年全年的数值。 7月~9月，电解液产量连续超过3.5万吨，并不断创出新高。（见图2）。
图2动力电池装车量、电解液产量

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数据来源：Wind、百川资讯
据Wind数据统计显示， 2016年~2020年，六氟磷酸锂实际消费量分别为8233吨、15412吨、15879吨、21027吨与20440吨。今年前8个月，六氟磷酸锂的国内实际消费量达到24365吨，累计出口约8949吨，共计33314吨。六氟磷酸锂前8个月总产量合计为33086吨，低于市场实际消费量。据高工锂电(GGII)估计， 2021年全球六氟磷酸锂将出现供需缺口，供给量和需求量预计分别为5.9万吨和6.35万吨，缺口4500吨。
采访人员以投资人身份就六氟磷酸锂生产情况致电某六氟磷酸锂上市公司，对方董秘办相关人士表示， “目前六氟磷酸锂整个市场供应都是偏紧的。新能源汽车下游需求量非常大，基本是满产满销，没有库存。 ”对于产品后续是否涨价，对方表示， “虽然六氟磷酸锂今年以来出现了大幅上涨，但因为市场供求关系决定了它的价格，目前还看不到价格天花板。 ”
国泰君安电新行业分析师石岩就此向《红周刊》采访人员表示， “当前位置上六氟磷酸锂的价格仍然存在继续上涨的可能，但是整体涨价的速度将有所放缓，同时我们看到下半年以来很多企业都通过签订长单的模式对后续的产品价格做了锁定。随着四季度和明年新增产能的投放，产品价格上预计将会有所回落。 ”
多家企业大扩产
从产能、管理关注企业盈利变化
据采访人员了解，目前有多家上市公司正在加大对六氟磷酸锂的布局。据《红周刊》采访人员不完全梳理显示，今年以来，包括多氟多、天赐材料、永太科技、天际股份等多家公司均发布了扩大六氟磷酸锂产能计划，如多氟多，六氟磷酸锂产品目前年产能已达1.5万吨，计划明年再新增4万吨产能；永太科技近日表示，六氟磷酸锂正在扩建固态6000吨/年、液态67000吨/年的产能；深圳新星年产800吨六氟磷酸锂生产线各项调试已经基本完毕。
同时，不乏有制药公司“跨界”布局六氟磷酸锂。如富祥药业表示，将六氟磷酸锂列为公司目前在研产品之一。