拆解恒烁股份科创板IPO：杰理科技为第一大客户，股权历史沿革存争议( 二 ) 《科创板日报》（记者章银海

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《科创板日报》采访人员通过天眼查穿透公司股权，背后潜伏昆仑万维、红豆股份和易简集团等上市公司。其中，昆仑万维通过昆仑互联网智能产业基金持股1.91%、红豆股份通过红土丝路持股1.36%、新三板公司易简集团通过信加易持股1.9% 。
值得关注的是，恒烁股份历史沿革中或存在代持和“明股实债”情形，且创设公司时含非专利技术入股。
2015年1月23日，吕轶南、孟凡安、董强和栾立刚发起成立合肥恒烁（公司前身），吕向东部分股权由吕轶南代持。 “高速低功耗半导体NOR闪存芯片生产非专利技术”作价1533万元，被用以非专利技术出资。其中，该专利技术为吕向东所有，后经协商吕轶南、董强、栾立刚共享该技术并出资。直至2018年11月，吕轶南将代持27.54%股权转让给吕向东。
资料显示，吕向东曾任职英飞凌、TI、美光、NEC、Spansion等同行公司， 2014年起筹备设立合肥恒烁，公司创立后担任总经理、董事长。公司以NORFlash起家，成立当年就完成第一款产品流片，采用当时业界主流的65nm工艺制程。
不过， 2021年1月董翔羽（与董强父子关系）、孟祥薇（与孟凡安父女关系）、栾立刚分别将恒烁股份1.9%股权以15.3元/股价格转让给新丰投资、信加易等。而5个月后，公司股权增资价提升至23.8元/股， 2021年10月正式申报IPO 。
此外， 2020年8月，吕向东根据《增资协议》从省高新投回购其持有的合肥恒烁全部160.71万元出资额，回购价格为362.5021万元。其中300万元为投资本金， 62.50万元维资金使用成本（协议约定回购利率为年8%）；2020年9月7日，吕向东再从市创新投回购214.288万元出资额，回购价格为536.59万元。其中400万元为投资本金， 136.59万元为资金使用成本。有市场人士认为，公司系通过“明股实债”融资。
对于董强等创始股东是否涉及代持、上市前夕创始股东转让原因、以及是否“明股实债”等问题，《科创板日报》采访人员与公司相关负责人取得联系试图采访沟通，但截至发稿时尚未回复。
【拆解恒烁股份科创板IPO：杰理科技为第一大客户，股权历史沿革存争议】一名业内知名投行人士认为，该行为或体现政府对公司的支持，是否回购的主要权利在公司一方。