两天暴跌185亿,“口腔第一股”巨震( 三 )
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杭州口腔医院是通策医疗成功的基石 , 但是 , 长期过于依赖单一的区域营收 , 对于通策医疗而言也是隐忧 , 尽管通策医疗也在不断发力向外地扩张 , 但成效并不理想 。
在浙江 , 通策医疗是一家独大的局面 , 尤其在杭州市占率高达36% , 但是放眼全国 , 通策医疗的市占率不到2% 。
自2008年开始 , 通策医疗就在通过外延并购以及参与公立医院改制等方式尝试“走出浙江” , 比如2008年曾收购北京京朝口腔医院 , 同年收购黄石现代口腔医院 , 之后又在昆明参与公立医院改制 , 以及2015年设立南京金陵口腔医院 。
但是 , 奈何省外市场“很难啃” , 2020年 , 其浙江省外营收为1.67亿元 , 较2019年占总营收比例下滑1% 。 同时 , 2020年浙江省外的毛利率只有28% , 与省内46.9%的毛利率有较大差距 。
华创证券研报显示 , 目前全国范围内 , 通策医疗共有46家医院 , 其中37家医院位于浙江省 。 也就是说 , 这么多年通策医疗在省外开拓布局的医院 , 仅有不到10家 。
除了“难突围”外省 , 省内的增长空间也到“天花板” 。 其收入最大来源的杭州口腔医院 , 2020年门诊人次达48万 , 仅较2019年同比增长0.2% 。
对于可能面临的业绩增长瓶颈 , 吕建明却显得十分乐观 。 他曾在微博上表示:“浙江相当于欧洲一个大国 , 完全能支撑通策医疗5–10年 。 当然 , 体外医院的十年发展计划 , 通策也不会松懈 。 ”
但是 , 资本市场似乎并不买账 。 通策医疗三季度增速大降的消息传出后 , 市场给予的回应是两个跌停 。
15年前 , 吕建明选择从房地产转型医疗行业 , 看中的就是医疗行业是一个没有周期限制的赛道 。 但是 , 没有周期的行业 , 还有很多其他的挑战 。
(作者|曾嘉艺 , 编辑|廖影)
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