两天暴跌185亿，“口腔第一股”巨震( 二 ) “口腔第一股”突遭爆锤

即将赴港上市的国内第三大民营口腔医院瑞尔集团，近三个财年亏损超12亿元。此外，拜博医疗还曾长期亏损。
02、资本运作高手
通策医疗能够获得“牙科茅台”称号，离不开当家人吕建明的开疆拓土和高超的资本运作。
1965年，吕建明出生于浙江的一个普通家庭。在他的记忆里， 5岁以前，家里完全没有余钱办年货。虽然物资匮乏，吕建明却很爱看书，爱文学，初中就开始写小说，当一名“作家”曾经是他的梦想。
最终，他如愿考入了杭州大学中文系，虽然有继续深造读研究生的机会，但是想要“赚钱”的想法，让他本科毕业就选择了工作。
为了赚更多的钱，吕建明选择投身房地产。 1995年，他创办了浙江通策房地产公司，开始登上更广阔的舞台。
吕建明并不掩饰自己对“金钱的追求” 。在他看来， “生活离不开赚钱，赚钱也是为了追求更高品质的生活” 。甚至直言：“自己想做个资本家。 ”
一步一步的野心，驱使着吕建明去下更大的“赌注” 。 2004年，吕建明收购德隆系旗下的ST中燕，为的是将自己公司的房地产业务借壳上市。但是随着德隆系崩塌，德隆系的企业资产全部被冻结，包括正在过户中的ST中燕。
于是，吕建明改变了策略。在他看来，房地产是好，因为需求一直存在，但是自己“玩不起” ，为此，他看中了“没有周期限制”的医疗行业。
收购ST中燕，成为了吕建明登上资本市场的跳板。 2006年，他拿下杭州口腔医院的所有权，并注入上市公司， ST中燕股价很快从2005年最低不到2元/股，飙升至2007年16.44元/股的年内高点。

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一系列的资本运作，让吕建明见识到了资本的力量，这也让他在采访中表达出“钱是最有效的权力”这样的看法。随着事业的不断壮大，吕建明开始盘算着如何进一步利用资本市场， “实业发展到一定程度后，必须要进入资本层面。我希望通过资本来整合公司的产业” 。
但是，吕建明却爱“剑走偏锋” 。买壳隐瞒关联关系、财务造假等，自2007年成功借壳以来，市场对于通策医疗的质疑从未间断。 2009年，通策医疗发布公告称，吕建明因个人问题，被浙江省检察院刑事拘留接受调查。
这些年来，吕建明的“财技”没有止步。 2015年，通策医疗抛出了一份55亿元的巨额定增计划，收购海骏科技。但这间公司实际是吕建明的资产，且海骏科技持续亏损多年。最终这出“左手倒右手”的戏码，被上交所识破，该重组计划以失败而告终。
03、“老炮”开怼
值得一提的是，吕建明还时常因为“直言直语”引发争议。
在通策医疗连续两日暴跌后，面对投资者的质疑，中文系毕业的吕建明又选择了“怒怼” 。
面对投资者求证行业是否有什么利空政策，吕建明回复称：“指望医疗服务企业有魔法般增长的人，要尽快离开。她也不会被外部力量简单改变，包括政策，有自我运营的内在规律。 ”
这并不是吕建明第一次怼投资人。就在三年前，因为上门调研的投资者以及机构太多，吕建明还曾专门在朋友圈发文表示：“短短的几个星期、几个月时间，企业能有什么变化呢？”
针对股市下跌，吕建明表示：“股市这么跌，反映到中国人民的生活，并不那么直接。如果在美国，早引起排山倒海的山崩海啸，比1929年有过之无不及。 ”
不过，投资者之所以对通策医疗如此关注，倒不是因为吕建明，而是源自通策医疗营收自借壳入市以来，就保持了一个稳定增长的态势，从2008年的1.46亿元增长至2020年的20.88亿元，增长了14倍。

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但是在营收持续增长背后，通策医疗的业绩隐忧也逐渐浮出水面。
具体来看，通策医疗的增速已经呈现连续多年下滑的态势。 2017年-2020年，营业收入从11.8亿元增长至20.88亿元，但增速却从34%下滑至8%；同期净利润从2.1亿元增长至4.9亿元，而增速也从59%下滑至6% 。
根据东方财富Choice数据， 2021年，由于上年同期较低增速，通策医疗在第一季度有较好增长，增长了221.59%；第二季度增速大幅回落至23.14% ，第三季度增速则意外“破20” ，跌至14.62% 。