不过IPO日报也注意到 ， 公司的磷酸铁锂在报告期内的产量分别为3986.5吨、1.28万吨、3.1万吨、1.4万吨；在产能方面 ， 若按照2021年一季度设计产能来推算 ， 2021年全年公司的设计产能或达到4.3吨 。 而上述新增12万吨/年磷酸铁锂产能的募投项目计划建设期为两年 ， 届时在现有产能的基础上新增了产能后 ， 客户的需求又能否将之消化？

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客户集中度较高
上文提到 ， 宁德时代和比亚迪曾在2020年通过增资成为公司的大股东；而另一边 ， 公司的下游客户主要为大型锂电池厂商 ， 这其中同样出现了宁德时代和比亚迪的身影 。
按照同一控制关系合并计算 ， 湖南裕能在报告期内对前五大客户的销售收入共计1.61亿元、5.73亿元、9.31亿元、5.09亿元 ， 占营业收入比例的99.26%、98.54%、97.55%、99.36% 。 其中 ， 公司对宁德时代、比亚迪合计销售收入占比均超过90% 。
公司对此解释称 ， 根据高工锂电统计 ， 2019年和2020年国内前五大动力锂电池厂商的市场占有率分别为80.3%和83.5%；其中 ， 排名前两位的宁德时代、比亚迪的市场占有率合计分别达到69.1%、61.9% 。 受下游行业锂离子电池产业的市场集中度较高的影响 ， 处于上游行业的公司销售客户集中度也较高 。
不过 ， 报告期内 ， 湖南裕能的经营活动现金流量净额分别为-1400.25万元、-1.46亿元、-1.7亿元、5115.72万元 ， 波动较大 。
对此 ， 公司表示 ， “2019年和2020年度经营活动现金流量净额为负且报告期内大幅波动 ， 一方面是公司收入规模快速增长的阶段性 ， 同时受上游供应商及下游客户信用期差异 ， 以及收入季节性因素的影响；另一方面是因为公司客户较多地使用承兑汇票支付货款 ， 公司将经营性应收票据背书用于支付工程及设备款 ， 未计入经营活动现金流入 。 ”
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