北交所8只新股相对估值分析：锦好医疗适合长期投资吗？( 三 ) 1、广道高新：上市后股价翻番

国内信息系统集成服务行业的厂商主要分为三类。第一类为全国性企业，此类企业在国内多个省份均有业务部署，代表企业有恒锋信息（300605.SZ）、赛为智能（300044.SZ）以及航天信息（600271.SH）等；第二类为区域性企业，此类企业在区域内具有相对竞争优势，其业务规模低于全国性企业，但是在当地具有较强的品牌知名度和销售服务能力，如科创信息（300730.SZ）及本公司；第三类为行业性企业，此类企业专注于服务特定行业，利用在行业内的经验开展业务，如专注于校园信息化的正元智慧（300645.SZ）、专注于智能电网的殷图网联（835508.OC）及专注于航空信息化的恒拓开源（834415.OC）等。
据券商研报，业务方面，同行业可比公司中，万达信息营业收入较高， 2020年达30亿元左右，其他公司与汉鑫科技营业收入相差不大。同行业可比公司中汉鑫科技和恒锋信息归母净利润较高， 2020年分别为0.39亿元和0.59亿元。从毛利率来看，汉鑫科技为行业中游水平。费用率方面，处于行业较低水平。从估值来看，对标可比公司，行业PE中值为52X ，市值中值25亿。
恒锋信息为智慧城市信息技术和智慧行业解决方案提供商，业绩稳定增长， 8年利润从1000多万做到了6000万左右。目前总市值19亿，市盈率33倍。
万达信息包含智慧医卫板块、智慧政务板块和ICT业务板块，前几年利润在2亿到3亿，近两年巨亏20多亿，总市值144亿。
正元智慧主要提供智慧校园全面解决方案、智慧园区和行业智慧化建设服务，业绩停滞，总市值24亿，市盈率88倍。
科创信息的主营业务是为政企客户提供集软件开发、系统集成、IT运维等于一体的信息化综合解决方案，业绩停滞，总市值26亿，市盈率79倍。
殷图网联主要服务领域为电网智能化的智能辅助监控领域，前不久刚在精选层上市，业绩停滞，今年上半年亏损。股价表现不佳，是精选层总市值最低的，只有不到7个亿，静态市盈率43倍。
汉鑫科技主要业务为信息系统集成，面向政校医商多个领域，业务主要集中于山东地区。公司发行价16元，市盈率20.83倍，发行后总股本4,789.60万股，那么总市值为7.66亿。公司业绩还不错，去年利润轻微下滑，今年上半年大增近70% 。我们看到，同行业公司业绩稳定增长的不多，股价走牛的也不多，虽然大部分公司市盈率很高，但市场对这类公司并不是很感兴趣。与汉鑫科技最有可比性的公司是精选层的殷图网联、云创数据，二者表现都不怎么样。但两者估值都不低，都在40多倍。汉鑫科技北交所上市后，估值大概率向这两家看齐，股价涨幅估计在50-100%左右，但这类公司长期投资需要谨慎。
4、广脉科技：上市之后股价很可能翻倍
按照中国证监会发布的《上市公司分类与代码》(2012年修订)的行业目录及分类原则，公司所处行业为“I信息传输、软件和信息技术服务业”中的“I65软件和信息技术服务业” 。截至2021年9月27日，中证指数有限公司发布的“I65软件和信息技术服务业”最近一个月平均静态市盈率为58.23倍。本次发行价格5.80元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为16.14倍;假设全额行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为16.50倍，均低于行业最近一个月平均静态市盈率。

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以2021年9月27日前20个交易日(含2021年9月27日)的均价(前复权)及最新股本摊薄的2020年每股收益(2020年净利润按扣除非经常性损益前后孰低计算)计算，上述同行业可比公司2020年静态市盈率均值为48.48倍。本次发行价格5.80元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为16.14倍。假设全额行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为16.50倍，均低于同行业可比公司2020年平均静态市盈率。
主要竞争对手简介：
（1）纵横通信杭州纵横通信股份有限公司（股票代码603602）注册地杭州市，成立于2006年，是一家通信网络技术服务提供商，为中国移动、中国电信、中国联通、铁塔公司等业内主要客户服务，针对大型公共设施、通信基站、住宅和商业建筑、交通网络等多种物理建筑及通信设施，提供移动通信技术和无线互联技术的系统解决方案和组网应用服务。