北交所8只新股相对估值分析：锦好医疗适合长期投资吗？ 1、广道高新：上市后股价翻番

1、广道高新：上市后股价翻番
按照《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“I信息传输、软件和信息技术服务业”中的“I65软件和信息技术服务业” 。截至2021年9月28日，中证指数有限公司发布的“I65软件和信息技术服务业”最近一个月平均静态市盈率为58.19倍。本次发行价格12.25元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为17.13倍。

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上述同行业可比公司2020年静态市盈率均值为58.35倍。公司主要产品广道移动终端静默采集系统为信息前端采集设备，市场参与者较多，且每个参与者的市场占有率均不高，公司为该产品市场主要参与者。主要竞争对手为美亚柏科、辰安科技、数字政通、武汉虹旭信息技术有限公司、北京锐安科技有限公司、北京博艺网讯科技有限公司、南京烽火星空通信发展有限公司、任子行网络技术股份有限公司、重庆爱思网络信息技术有限公司、上海新网程信息技术股份有限公司及北京码牛科技有限公司等。
美亚柏科是国内领先的电子数据取证与网络信息安全产品提供商，主营业务是电子数据取证和网络信息安全产品及相关服务。近10年业绩稳定增长，从4000万做到了近4亿，总市值133亿，市盈率35倍。
辰安科技是清华大学在公共安全领域的科技成果转化单位，主营业务是从事公共安全软件、公共安全装备的研发、设计、制造、销售及相关服务。近10年业绩稳定增长，最近两年业绩下滑，从1.36亿下滑到9000多万，总市值51亿，市盈率55倍。
罗普特主营业务人工智能硬件制造、人工智能行业应用系统集成服务、人工智能应用软件开发、人工智能通用应用系统及其他服务等。产品类型是社会安全系统解决方案、安防视频监控产品(硬件+配套软件)、运维及安防培训服务今年刚在科创板上市，上市后股价腰斩，目前总市值40亿，市盈率25倍。
安博通主营业务是网络安全核心软件产品的研究、开发、销售以及相关技术服务，为网络安全行业网络安全系统平台与安全服务提供商。 2019年在科创板上市，股价从200元跌到了48元，一路下跌。目前总市值25亿，市盈率55倍。
可见，此类城市公共安全上市公司上市后股价大都表现一般，平均估值大约在30到40倍。广道高新发行价为12.25元，发行市盈率为17.13倍，上市后总市值为8.2亿。广道高新利润从2015年的1598万做到了2020年的4739万，增长还是较快的，今年上半年利润1875万，增长13% 。综合以上因素，估计广道高新北交所上市后股价翻番，估值大约在35倍左右，但此类公司长期投资需要谨慎。
2、禾昌聚合：上市后涨幅可能在50%左右
本次公开发行股份数量2,000万股，发行后总股本为10,462万股，占发行后总股本的19.12%（超额配售选择权行使前）。发行人授予天风证券初始发行规模15%的超额配售选择权，若超额配售选择权全额行使，则发行股数将扩大至2,300万股，发行后总股本扩大至10,762万股，本次发行股数占超额配售选择权全额行使后发行后公司总股本的比例为21.37%（超额配售选择权全额行使后）。
按照中国证监会发布的《上市公司分类与代码》（2012年修订）的行业目录及分类原则，公司所处行业为“制造业”中的“橡胶和塑料制造业”（行业代码：C29），按照全国股转公司发布的《新三板挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业为“其他橡胶制品制造”（行业代码：C2919）。截至2021年9月26日，中证指数有限公司发布的橡胶和塑料制品业（C29）最近一个月平均静态市盈率为28.44倍。本次发行价格10.00元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为16.39倍；假设全额行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为16.86倍，均低于行业最近一个月平均静态市盈率。

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以2021年9月26日前20个交易日（含2021年9月24日）的均价（前复权）及最新股本摊薄的2020年每股收益（2020年净利润按扣除非经常性损益前后孰低计算）计算，上述同行业可比上市公司2020年静态市盈率均值为24.82倍。本次发行价格10.00元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为16.39倍；假设全额行使超额配售选择权时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为16.86倍，均低于同行业可比上市公司2020年平均静态市盈率。