180亿元！贵州首富甩卖百强房企，浙系佳源吃得消吗( 二 ) 文丨西部菌房地产行业“年内

佳源集团自身对规模的诉求，加上在贵阳等地已经有涉足，所以此次高价收购，曲线方式拓展贵阳代表的西南市场，也就在逻辑之中了。
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一边是断臂求生、聚焦主业，一边是谋求快速做大，这笔180亿元的重磅交易，到底会如何走向呢？
首先要指出的是，目前双方只是提出了意向，交易还处在筹划阶段，交易的最终方案、交易价格等，还需要根据尽职调查、审计等最终确定，存在着不确定性。
但即便交易最终落地，如此大体量的买卖，也是一场危险的豪赌，对佳源集团而言，尤其如此。
关于这点，我们可以观察佳源集团的一些财务数据。
先看作为收购主体的佳源创盛。今年上半年，其总资产为794.3亿元，净资产为238.81亿元，营收为86.22亿元，净利润为5.05亿元。

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来源：中天金融公告
而去年全年，其营收为258.73亿元，净利润为18.34亿元。对比可以发现，佳源创盛的业绩明显有下滑的趋势。
再看佳源国际控股。前面提到，其上半年合约销售额191.27亿元，同比增长64% ，但完成率不到一半。年底即便突破400亿元，这个规模依然难言安全。
佳源国际控股的三道红线指标，都是难得的绿档，其中上半年的净负债率，更是只有41% 。毛利率32% ，净利润增长24% ，各项指标都不错。
但佳源集团，真的能轻易吃下吗？要知道，上市地产平台佳源国际控股，今年上半年的累计土储，一共才1867万平方米。
而中天城投方面，项目集中在贵阳、遵义、泸州三个城市，土储总建面1664万平方米，剩余可开发面积1601.5万平方米。

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来源：网络
收购中天城投后，佳源集团相当于再吃下一个佳源国际控股的土储体量，这种规模成倍的扩张，无疑会带来不小的资金压力。
佳源方面表示，在强省会战略的带动下，充分看好贵阳市场的发展潜力。过去十年来，贵阳的GDP增幅，也是位列重点城市的首位。
不过，如今房地产市场整体收紧，中天系在贵阳的本土资源，能给佳源集团带来多大的利益，要打上一个问号。
而且，就整个贵州来看，强省会带动下的贵阳的周边城市，因为区域能级因素，未来的房地产市场，同样面临着巨大的下行压力。
这就意味了，佳源集团180亿元的收购，注定会是一场危险的游戏。
【180亿元！贵州首富甩卖百强房企，浙系佳源吃得消吗】当然，不管是中天金融去房产化，还是佳源集团意欲快速做大规模，这些大刀阔斧的业务加减法说明，整个行业确实感受到了前所未有的压力，到了必须改变应对的时刻。