谁能保住疫情推高的出口份额？三类行业有望保住被疫情推高

三类行业有望保住被疫情推高的出口份额：第一类是医药和化工品，如药品、杂项化学产品、塑料及其制品、有机化学品、鞣料涂料等；第二类是机械和金属粗加工产品，如锅炉机械器具及零件、贱金属工具、钢铁制品等；第三类是整车和汽车零配件。在出口增速回落的大背景下，这些细分行业有望维持较高的出口景气度。
文：天风宏观宋雪涛/联系人郭微微
去年二三季度，在全球贸易萎缩的背景下，中国通过承接订单的回流转移实现了出口的逆势扩张，疫情推高的出口份额主导了中国出口的快速复苏。四季度起，伴随海外的复工复产，中国的出口份额开始平稳回落，对出口的边际贡献逐渐下滑；全球商品贸易逐渐回归正轨，外需对出口的拉动作用开始逐渐增强。
一、宏观层面的出口份额
今年1季度中国出口占世界贸易的比重为14.3% ，环比回落1.7% ，但仍较疫情前的2019年高出0.9% 。后续随着发达国家劳动力供给恢复、新兴市场供应链修复，整体出口份额难免继续回落，但具体到行业层面而言，不同行业的出口份额变动情况将具有明显的结构性特征，是否具有比较优势和主要竞争国家的复工状况决定了订单的粘性。

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为了明确哪些行业能够保住疫情推高的出口份额，我们以中国大陆、中国香港、中国台湾、美国、欧盟27国、英国、日本、韩国、加拿大、瑞士、澳大利亚、墨西哥、印度、泰国和巴西等15个主要国家和地区为样本，计算了98个HS行业的份额变动情况。
基于样本数据计算的结果显示，中国出口份额在去年二季度触及最高点，之后开始震荡回落，今年一季度为近四个季度以来的最低水平，但仍高于2019年。这一结果与基于WTO数据计算的份额走势一致，表明样本数据可以较好代表全球贸易情况。

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二、中观层面的出口份额
分行业来看，类似于整体出口的份额走势，多数行业的出口份额也呈现出了2020Q1砸坑、Q2跳升、Q3-Q4缓慢回落、2021Q1仍高于疫情前水平的变动特征。
出口份额提升幅度最大的行业是药品。
其他份额提升幅度较大的行业包括：（1）运输设备类的铁道车辆轨道，车辆及零附件；（2）机械类的锅炉机械器具及零件，光学照相医疗设备及零附件；（3）金属粗加工类的钢铁、贱金属工具、钢铁制品；（4）化工类的杂项化学产品、塑料及其制品、有机化学品、橡胶及其制品、鞣料涂料；（5）家居类的家具寝具、其他纺织制成品。

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后疫情时代，份额提升幅度较大的行业能否留住疫情推高的出口份额，取决于企业的竞争优势。竞争优势较强、份额在疫情前已经趋势性提升的企业，更有可能延续疫情期间因竞争对手生产中断形成的订单替代；竞争优势较弱、份额在疫情前持续下降的企业，将在全球供给约束逐渐弱化后，重新面临成本结构变化带来的订单外流。
我们分析了各行业在疫情前的出口份额变动情况，认为有三类行业在疫情后有望保持住出口份额：
第一类是医药和化工品，如药品、杂项化学产品、塑料及其制品、有机化学品、鞣料涂料等；
第二类是机械和金属粗加工产品，如锅炉机械器具及零件、贱金属工具、钢铁制品等；
第三类是整车和汽车零配件。
劳动密集型行业短期仍然受益于东南亚疫情反复，但长期面临订单外流压力。例如近期越南的新冠疫情形势恶化，大量衣服和鞋类代工厂被迫关闭，年内全球订单可能更多由中国纺服企业承接，但长期订单分布仍将受成本因素左右。
三、微观层面的出口份额
为了进一步明确具体哪些产品的出口份额明显提升且有望保持，我们对药品（HS30）、锅炉机械器具及零件（HS84）、车辆及其零附件（HS87）这三个行业进一步拆分。
1、医药大类——免疫制品、疫苗、抗生素、原料药
从细分产品来看，中国出口份额提升幅度最大的药品主要包括：含有麻黄碱（盐）及伪麻黄碱（盐）的药品、免疫制品及疫苗、疟疾诊断试剂盒、含有生物碱及其衍生物的药品、抗血清、避孕药、胰岛素、腺体提取物等。

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