一箭双雕。|创新基金再下一城！这类ETF-FOF要火了，“鱼和熊掌”二者兼得( 二 ) 一箭双雕。

相比之下，海外FOF中明确使用ETF的产品则不在少数。根据产品本身的形式交易属性和底层资产形式的不同， FOF的流动性、操作策略可以有很大的差异。海外近年来数量快速上升的ETF型FOF当属流动性最高、调仓最灵活的产品类型。
不同年份ETF-FOF发行产品的现存数量和规模

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ETF-FOF的策略种类主要有五大类，一是经典目标风险产品（养老目标）；二是新型目标风险产品（目标回撤）；三是动态配置产品；四是行业轮动、热点追踪产品；五是另类策略产品。总之，不同的策略类型有不同的目标客户群体。
其中，普通FOF形式的产品约50亿美元， ETF-FOF（以ETF形式交易产品规模达近200亿，且近两年发行的数量、策略种类都有明显提升。海外使用ETF的普通FOF产品主要包括经典养老目标产品和动态配置产品。特别是动态配置产品更能借助ETF灵活调仓的功能此类策略往往在全球资产之间根据宏观环境变化灵活调整，调仓幅度较大。
另据申万宏源(000166,股吧)研究，根据海外产品的运作模式及我国目前的产品特点，报告提出了三大类产品设计方案，分别包括动态全球资产配置产品、行业轮动产品以及热点追踪产品。
目前，我国场内资产类别不足，动态全球资产配置产品这类产品更适合以普通FOF-LOF形式发行，底层基金以ETF和场外基金混合。这类产品的持仓标的相对简单透明，可以宽基为主，也可搭配一定的行业进行宏观交易，核心的收益来源就是宏观配置品种、比例调整带来的收益，因此也非常考验基金经理的资产配置能力。
行业轮动产品则采用可回溯的行业配置模型。目前，我国行业主题ETF占比达到全部ETF的50%以上。在大类资产标的相对缺乏、投资者高级别配置习惯未完全养成时，通过行业配置获取超额收益仍然是许多投资者的目标之一。
而趋势追踪型的行业ETF组合具备突出的进攻能力，选择的行业与市场热点吻合度高。通过持有最热门的行业主题ETF组合波动可能较大，但短期获取收益的机会也较高，组合单日获得高收益的概率明显高于宽基指数，这样的组合工具属性突出，适合以ETF形式发行。（责任编辑：董云龙）
来源：和讯网