服装业疫后复苏需求强劲，全球缝机之王杰克股份上半年营收超33亿杰克缝纫机股份有限公司（以

文章图片
杰克缝纫机股份有限公司（以下简称“杰克股份”）日前披露2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入为33.68亿元，同比增长105.20% ，归属于上市公司股东净利润2.56亿元，同比增长206.47% 。

文章图片
对于报告期内业绩变动的原因，杰克股份解释称，主要是受益于欧美等发达经济体消费需求较快释放，公司提前做好战略及产能布局，抓住纺织服装、鞋帽箱包、家具玩具等行业均呈现稳步复苏态势的机会，实现销售收入增长的目标。

文章图片
从产品毛利率来看，缝纫机类产品毛利率同比减少4.05% ，主要系人民币升值影响毛利率下降以及大宗商品上涨影响材料成本增加致毛利率下降所致。
从区域毛利率情况，国外毛利率同比减少8.43% ，主要系人民币升值影响毛利率下降及大宗商品上涨影响材料成本增加致毛利率下降所致。
业内人士认为，受益于国内稳定形势，杰克股份及时扩产响应需求。预计公司有望在新一轮景气周期中持续提升市场份额，同时升级服装智能制造解决方案服务商，提升产品附加值及整体盈利能力。

文章图片
华安证券分析师郭倩倩表示， 2021年上半年，杰克股份奉行“市占率优先，兼顾盈利”的方针，使竞争对手在行业复苏期难有喘息之机，在市占率提升方面提升明显。财报也显示，杰克股份在全球范围内的主要竞争对手，如日本重机上半年实现销售收入折合人民币约18亿元，同比增长53% ，日本兄弟工业缝纫机业务上半年则实现销售收入折合人民币约9.4亿元，同比增长43% ，因此，无论从营收体量及增速上，都与杰克股份有着极大的差距，杰克股份在工业缝纫机领域，无论是出货量还是营收体量方面，已坐稳全球绝对龙头宝座，未来市占率朝垄断方向迈进。
广发证券分析师代川介绍，服装、鞋、帽制造行业是缝制机械设备下游，从下游需求来看， 2011年之前我国服装业需求保持稳定增速，国家统计局数据显示， 2011年服装鞋帽业利润总额增速为45.3% 。 2012年我国劳动力人口出现拐点，同时伴随着产业升级部分服装企业将产业链转移至海外，服装鞋帽制造业利润总额显著下滑。 2018年利润总额降幅高达20.3% 。从月度数据来看，服装行业需求于2018年末筑底，然后在震荡中逐渐复苏。
国家统计局数据显示， 2020年疫情延缓行业需求复苏，一季度营收增速再度降至-31.7% 。然而下游需求具备较强韧性，三季度营收增速反弹明显，行业营收自2020年9月起连续半年增速为正， 2021年1-6月，我国服装行业规模以上(年主营业务收入2000万元及以上)企业12467家，实现营业收入6533.78亿元，同比增长12.99% ，增速较上年同期回升29.38个百分点;利润总额274.03亿元，同比增长13.87% ，增速较上年同期回升41.22个百分点，营业收入利润率为4.19% ，比上年同期提高0.03个百分点。
2016年以来服装行业固定资产投资额相对稳定。 2020年受疫情影响，下游固定资产投资额下挫。国家统计局数据显示， 1-8月行业固定资产投资额同比下降34.2% ，但四季度以来行业固定资产投资额降幅逐月收窄。
在代川看来，就需求而言，疫情后被抑制的服装消费需求在疫情结束后预计反弹，高需求为行业供给提出挑战，下游企业将维持扩张性的固定资产投资。同时国家统计局数据显示，三季度以来缝制机械设备购置费用占服装厂商固定资产投资费用的比重平均为35.69% ，占比高于厂房扩建、工程安装等费用。因此下游固定资产投资的回暖将提振中游缝制机械设备需求，设备行业整体需求有望迎来新一轮增长。
浙商证券研究员王华君则认为， 2020年原本为服装产业缝制设备更新周期，因疫情影响滞后，在2021年进入集中爆发期。 2020年下半年至今，行业景气度持续上升，公司产销恢复情况好于同业，目前产能已经超过2017年最高水平，作为缝制设备龙头，杰克股份的市占率有望进一步提升。
公开资料显示，杰克股份的前身新杰克有限公司成立于2003年， 2007年公司完成股份公司改制并于2017年1月19日在A股上市，公司的主营业务为工业缝制机械的研发、生产和销售，包括工业缝纫机、裁床、铺布机、验布机、衬衫及牛仔自动缝制设备等工业用缝中、缝前设备，以及电机、电控、机架台板等缝制机械重要零配件。