8月12日晚|增收更增利 “绿档”房企金辉控股强调稳健发展 8月12日晚

8月12日晚，金辉控股（HK9993）公布了2021年上半年业绩公告。虽然金辉控股2020年10月才实现上市，但财务底色并不亚于老牌上市房企。今年上半年，公司营业收入同比增长44.1% ，净利润则同比大涨92.4% ，净利率大幅提升，实现了增收更增利。
随着“三道红线”等监管政策的落地，稳健发展被行业提高到一个新高度。金辉控股在2020年底全部符合“三道红线”监管要求的情况下，今年上半年继续维持“绿档” 。在13日举行的2021中期业绩推荐会上，金辉控股管理层表示，公司始终坚持稳健发展，把规模、利润、负债、现金流做到四平衡，同时坚持不激进、不冒进的原则，在激烈的市场竞争中保持合理增速，稳步做大做强。

文章图片
净利润几近翻倍盈利能力大幅提升
自2020年下半年以来， “三道红线”、房地产贷款集中度管理、22城集中土拍等一系列强管控措施相继出台，市场对房地产行业的态度偏向保守。不过，在分化的市场里，并不妨碍一些企业逆势上扬。
半年报披露，今年1-6月，金辉控股实现合约销售额约557.7亿元，合约销售面积约322万平方米，合约平均售价约17320元/平方米。相比于去年同期，金辉控股今年上半年的合约销售额同比增幅达到49.3% ，据中指研究院的排名，其排在行业第38位，比2020全年的排名有所上升。
在营收、利润等关键指标上，金辉控股均实现大幅增长。今年上半年，金辉已确认收入为160.7亿元人民币，同比增幅44.1%；实现毛利润33.9亿元，同比增长33.2%；实现净利润20.1亿元，同比增长92.4% 。

文章图片
由于净利润实现将近一倍的增长，并且明显快于营收的增速，使得公司上半年的净利率达到12.53% ，盈利能力大幅提升。
截至2021年6月30日，因物业销售增加使得合约负债（预收房款）增长至773.6亿元，较2020年底增长12% 。这意味着，随着这些项目在未来陆续进入结转、交付，金辉控股的规模会进一步扩大。
除了销售住宅产品，金辉控股还持有一部分优质的商业物业，稳步推进多元化布局。今年2月，金辉控股第一家五星级酒店—福清喜来登正式开业。 4月，金辉控股在北京自持的第二个商办项目，位于北京东南四环的金辉时八区正式亮相启动招商。而在6月份，金辉控股还收购了位于上海北外滩核心地段的上海绿地九龙宾馆项目，持续加码一线资产。
半年报披露，今年上半年，公司实现租金收入约1.89亿元。金辉控股管理层表示，未来会有计划地在经济快速增长区域、人口净流入城市的核心地带择机增加写字楼等投资性物业。
融资成本下降债务结构进一步优化
自“三道红线”监管措施落地以来，如何满足监管要求，成为房企的必答题。一向以稳健示人的金辉，继2020年底“三道红线”全部达标后，今年上半年继续维持“绿档” ，相关指标进一步优化。
半年报显示，截至2021年6月30日，公司净负债率为75.9% ，较2020年底维持稳定；现金短债比为1.5 ，较2020年底的1.4进一步提升；剔除预收款项后的资产负债率为68.3% ，较2020底下降了0.7个百分点。

文章图片
按照“三道红线”的监管要求，划入绿档的房企，依旧可以适度扩张，有息负债年增幅最高可以达到15% ，这无疑是给稳健型房企注入信心。这也意味着，在市场环境好转情况下，金辉这类企业可以凭借融资优势，率先发力。
截至2021年6月30日，金辉控股有息负债总额543.97亿元，较2020年底仅增长1.2% ，完全符合监管要求，这也足以显现稳健发展、不依赖负债进行扩张的基调。
半年报还显示，上半年金辉控股的加权平均债务成本进一步下降至6.95% ，相较于2020年底的7.47%下降了0.52个百分点。债务成本下降至7%以下，这在民营房企中处于较低水平。而主要受到有息债务加权、平均债务成本下降和加权平均债务余额下降的影响，今年上半年公司的融资成本比2020年同期的约1.66亿元下降了42% ，降至约0.97亿元。
上市至今，凭借着资本市场优势和丰富的融资方式，金辉不断优化债务结构。报告期内，金辉控股融资成本较低的银行贷款占比较2020年底提升13.6个百分点至66.3% ，此外，公司还成功发行了包括CMBS、ABS在内的多笔低成本资产抵押证券。从长短债结构看，一年内到期有息负债约174亿元，占有息负债总额的32% ，较2020年底下降4个百分点。