内容来源：2021年3月| 硬科技冠军企业创业营。|如何判断一家公司是否有潜力？( 三 ) 内容来源：2021年3月

5.透视利润表
一句话：资产负债表看偿债能力，利润表看盈利能力。
利润表是个分步式报表，从利润表里可以看利润的稳定性，结合资产负债表看资源配置和盈利能力，企业利润来源是什么？
来源不同，表明企业的竞争力不同。
同时，通过报表之间的比对，我们可以发现企业管理的效率。
比如，参考资产负债表，如果母公司在子公司投资配置了不少钱，结果投资收益很少，很可能资源配置有问题。如果企业收入增长很快，利润增长很缓慢，甚至负增长，企业这是在赔钱赚吆喝，就有很大的风险。
当然，企业为了抢占市场，收入增长300% ，但利润只增长了10% ，短期牺牲些利润，可以理解，但如果长期这样，是有问题的，通常利润增长率应该大于收入的增长率，利润规模基数远小于收入规模基数。
如果盈利，但来自其他收益，比如政府补贴，投资收益，主业是亏损的，也是有问题的。
利润表是一个期间报表，反映了企业的经营业绩，对管理层的经营绩效考核都是用利润表。
会计恒等式之二：收入-成本=利润
对于企业来说，盈利能力重要，还是偿债能力重要？
利润分三块：
一是主营利润，就是你的主营业务的核心竞争力，是经常性且可持续的盈利。
二是其他收益：通常以政府补贴为主，取得政府补贴多，说明国家对企业支持多，这也算是一种优势。但政府补贴通常是非经常性的收益，不具有可持续性。
三是投资收益。通常是参股投资企业、交易性投资等获取的收益。通常也是非经常性收益，也不具有可持续性。
判断一家企业是不是可持续，是不是有竞争力，主要是看你的经营利润有多少。

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上图为5家公司的营业利润， A公司89% ， B公司亏损， C公司69% ， D公司100% ， E公司10% ，如果你是投资人，会投哪家公司？
看主营业务（经营利润占比）， A公司是89% ，还那么有钱；C公司也69%了；B公司亏损；E公司90%都来自投资收益。
和前面资产负债表结合分析，你会发现在资产负债表分析公司的商业模式或行业属性的时候，利润表也会得到印证。
如果从企业持续经营能力来看， D公司利润都来源主营业务， B公司80%也很不错了， C公司69%一样ok 。
所以，通过分析利润表，来判断公司是在做主营业务、一心一意在谋发展，还是在赚快钱。
B公司亏了7300万，但政府补贴了1.6亿，如果去掉政府补贴，亏2个多亿，但政府为什么补贴这样的亏损企业呢？一种情况该企业所处行业是政府鼓励发展的行业；另一种情况，该企业具有“壳价值” ，当然，这样的情况在注册制背景下，会越来越少。

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企业的盈利能力，可持续性，怎么算？
有三个指标来衡量企业的盈利能力：
第一：主营业务利润率、营业利润率、税前利润率、净利润率，衡量产品的盈利能力；
第二：净资产收益率，投资一元钱，能赚多少钱，衡量资本的盈利能力。
第三：成本费用利润率，作为管理者，是不是管理好资产了，每花一元钱，能赚多少钱，衡量的是经营者管理的盈利能力。
将这些数字解析出来，再去看背后的东西，才能知道企业真实的情况。
资产负债表和利润表组合起来，还可以看企业的资产周转情况。
在一个充分竞争的领域，一个好的管理者能够让资产周转得更快，产生更多效益，也能体现管理者的管理能力。

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上图左右两边是资产负债表，要关注应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率。
国资委在考核央企的时候，周转率体现了资产的占用和管理的效率，是企业管理能力的财务体现，是非常重要的指标。
所以，企业对公司管理者的要求（起码对财务的要求），是周转率越快越好，说明管理资产的能力越强，但前提是企业要盈利。
6.现金流量表
现金流量表也是分步式的，按经营活动、投资活动、筹资活动排序，每一步又分流入，流出。正常企业的经营活动现金净流量都应该是正的。
现金流量表也不能单独去看，要结合利润表，因为它是利润表的另一种表述方式。