阅读提示：本周本订阅号推出“生猪养殖”专题|为什么“猪基金”，一般人都不适合买( 二 ) 阅读提示：本周本订阅号推出

如果再将时间线拉长，从历史的维度看，当前畜牧指数的市盈率和市净率都处于绝对的历史最低点。市盈率为11.88 ，处于指数发布以来的0.27%分位点，市净率为2.71 ，处于指数发布以来的2.71%分位点。当然，这并不是买入的理由，恰恰相反，周期股在低估值时并不适合买入，而是应该在预期变好，估值上涨的过程中。原因就在于周期度特有的投资逻辑，此处不做详细赘述。
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畜牧养殖行业的长期投资价值
与普通的宽基指数投资逻辑不同，畜牧指数既是一个行业性的投资，又同时兼具周期性的特性，畜牧指数基金的选择和投资逻辑与普通基金天差地别。因此，对于普通投资者而言，我们并不建议其进行投资。
当然，这并不代表畜牧指数没有长期投资价值。目前占据畜牧指数中最大比重的猪产业，分散养殖的特点显著，因此指数也会受到“猪周期”的影响。但是，从近几年的发展来看，以牧原股份、正邦科技等为代表的龙头养猪企业，其每年的生猪出栏量正在快速增加，行业的集中度正在逐渐提升，虽然仍然无法熨平“猪周期” ，但是通过“自营模式”和打通上下游产业链，对抗猪周期的能力正在提升，受到周期性扰动的因素也在变小。
另一方面，随着收入水平的提高，猪肉在国内居民肉类消费的代表，其占比正在逐渐变小，其他诸如牛羊肉等优质的蛋白的消费占比逐渐提升。统计局的数据显示，十二五到十三五期间，猪肉在肉类消费中的占比，从65%以上下降到了55%左右，近三年的猪肉消费量也一直在降低。
当猪肉“一家独大”的情况不再时，畜牧指数的周期性自然也就会降低。当然，这将是一个十分长期的趋势演变。这也是我们并不建议普通投资者去投资的重要原因。
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畜牧养殖基金的投资
跟踪畜牧指数的基金普遍于今年成立，且积极规模较小。目前，共有四只畜牧指数ETF基金及一只指数联接基金。

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指数基金首重流动性，规模越大流动性越好。其次在于跟踪偏差，跟踪偏差越小，越能完全反应行业的发展情况。
因此综合来看，对于有志于投资畜牧指数ETF的投资者而言，国泰中证畜牧养殖ETF在流动性和跟踪偏差上，综合表现更优，更适合进行投资。
【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。】
【阅读提示：本周本订阅号推出“生猪养殖”专题|为什么“猪基金”，一般人都不适合买】来源：苏宁金融研究院