朱老六将打响精选层半年报第一枪！公司业绩增长点在哪里？朱老六将在7月26日打响精选层

朱老六将在7月26日打响精选层半年报第一枪，第一个发布半年报。尽管朱老六发布了一份不错的半年报业绩预增预告，市场却几乎波澜不惊，甚至熟视无睹，并没有出现抢筹现象，投资者到底在担心什么？
2021年半年度业绩预告称，今年上半年，朱老六实现净利润2800万至3200万元，上年同期为2331.42万元，同比增长20.1%-37.26% 。按说这份增速中值30%的预告是相当不错的，尤其是对于一个食品企业。

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我觉得投资者的担心主要是两点。其一，投资者担心朱老六能否转板。有人说去年颁布的创业板上市负面清单包含农林牧渔行业，因此朱老六不好转板。其实，朱老六公司所属行业为C1462酱油、食醋及类似制品制造，主营业务系腐乳、酸菜和料酒等产品的研发、生产和销售。根据中国证监会《上市公司行业分类指引(2012年)》和全国股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》，公司所属行业分类为“C14食品制造业” 。也就是说，朱老六并不属于农林牧渔行业，不在创业板负面清单。不过，朱老六所处行业能否转板，也是未知数，毕竟现在创业板强调三创四新。
其二，投资者从这份预告不清楚朱老六业绩增长的详情。对于业绩变动，朱老六称， 2021年上半年，公司市场拓展和品牌营销取得较好效果，营业收入较上年同期增长;公司上年同期聘请了咨询服务机构提供战略咨询服务，而本期未发生此类费用;本期存货报废损失较上年同期减少。也就是说，不清楚朱老六主营业务增长多少，增长结构如何，有无持续性。这一切有待7月26日详细的中报出来才能看明白。
不过，我们可以从之前公司路演来一窥端倪。公司起源于东北地区，近年来随着品牌知名度的提升和市场推广力度的加大，公司产品在华北、华东地区销售比重逐年提高，由2018年的23.28%提升至2020年的29.47% 。华北和山东地区与东北地区消费者饮食习惯、口味相近，未来公司产品在华北和华东市场前景可观。可见，公司拓展华北和山东市场还是有成绩的。

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报告期内，公司在东北地区销售收入整体保持稳定;华北及华东地区销售收入增幅较大，合计销售收入占主营业务收入的比重由2018年的23.28%提升至2020年的29.47% ，复合增长率为24.14% 。未来，公司将在进一步加强空白地区市场开拓及渠道下沉的同时，着力发展华北及华东地区市场。
目前公司在华北、华东地区的市场占有率低，成长潜力大;此外，在华东地区，公司产品只进入了山东省，其他省市如安徽省、江苏省等亦具有良好的拓展前景。
我们再看一下公司产品结构。腐乳产品占主营业务收入比重最高， 2020年占比85.24%；酸菜次之， 2020年占比12.15%；料酒占比最低， 2020年占比2.61% 。截至2020年末，公司腐乳产能为25,000吨，料酒产能为2,000吨，酸菜产品的产能为8,700吨。
那么酸菜有无可能成为公司业绩增长的一个后手？路演中有投资者提问：酸菜是闻名全国的东北特色食品，有可能成为公司发展的一大增长点吗？有相关没有战略举措在推行，或已取得哪些进展？董事长朱先明先生表示，酸菜是公司第二大主要产品， 2019年以来国家和地方政府对大坑酸菜的整治和取缔，使酸菜市场缺口释放，且酸菜行业市场分散、品牌参差不齐，因而，公司于2019年下半年确定了酸菜产品“品牌化”的策略。
券商研报也指出，随着现代物流的快速发展及人们口味的多元化，东北酸菜产品的市场需求正在不断扩大，产品市场逐步扩大至全国甚至海外，且随着酸菜不断为人们所接受，市场需求仍在呈扩大趋势。数据显示， 2011-2015年我国酸菜行业市场规模年均复合增长率高达26.27%；2015年我国酸菜行业市场规模59亿元，预计到2020年，酸菜行业市场规模将达到83.3亿元。其中，东北酸菜占我国酸菜市场规模的一半，因而预计到2020年，东北酸菜市场规模将达到42亿元。

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去年公司对酸菜进行了提价。针对2020年原材料价格大幅上涨的情况，公司已分别在2020年第四季度和2020年底对酸菜产品和部分型号（350克*15瓶）腐乳产品进行了提价，提价幅度分别为33.33%和20.63% ，以部分抵消原材料价格上涨的影响。 2020年，公司酸菜产品销售单价与上年相比增长41.29% 。