中金：政策稳中趋松，对市场有利，短期建议适当向成长板块倾斜( 二 ) 来源：中金策略王汉锋刘刚寇

投资建议上，在国内外不确定性犹存的背景下，我们认为均衡配置成长和价值板块、并适当向成长板块倾斜可能是短期较为合理的一项选择。我们认为成长板块中估值较为合理而且具备增长确定性的部分投资标的有望出现适时投资机会。总体来看，我们建议超配信息技术、大消费、医疗保健、部分制造业、油气以及多元金融板块，同时低配地产、保险和公用事业板块。
【中金：政策稳中趋松，对市场有利，短期建议适当向成长板块倾斜】恒生科技指数PEG与全球其它股指相比仍然存在吸引力

文章图片
具体来看，支撑我们观点的主要逻辑和本周需要关注的因素主要包括:
1)宏观：2季度中国经济增长数据喜忧参半，但没有此前市场担心得那么疲弱；结构性不平衡问题犹存。中国2季度GDP增长7.9%、2021上半年增长12.7% ，其中第二产业持续快速增长，同比增速达到7.5% 。具体来看，首先， 6月份进出口数据表现好于预期。 6月份出口同比增速（以美元计价）从5月份的27.9%进一步攀升至32.2% ，超出市场预期，主要得益于全球对机电产品需求较为强劲。由于进口价格持续增长， 6月进口同比增长36.8%（vs.5月增速51.1%）。其次，消费复苏进一步发力。 6月社会消费品零售额达到3.76万亿元，同比增长12.1% ，两年平均增速4.9% ，与5月相比高出0.4个百分点。第三，固定资产投资保持强劲。 1-6月固定资产投资同比增长12.6% ，主要得益于在出口强劲、利润较高以及投入价格大幅增长推动下制造业投资增速加快。今年6月和上半年制造业固定资产投资同比分别增长16.4%和19.2% 。不过，工业增加值表现弱于预期。 6月份规模以上工业增加值同比增长8.3% ，与5月份8.8%的增速进一步边际降速。具体到细分行业，公用事业和高科技制造业持续强劲，而服务和地产行业增速出现放缓。