作者 | 削橙子数据支持 | 勾股大数据（www.|欧佩克内讧，原油大崩溃( 二 ) 作者|削橙子

【作者 | 削橙子数据支持 | 勾股大数据（www.|欧佩克内讧，原油大崩溃】不管这场闹剧是不是有意为之，最后的结果不外乎4种：

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第一、联盟方让步，阿联酋以更高的原油基线增产，同时作为补偿，其他成员国的增产计划也相应有所提高。在这种情况下，供需缺口得到弥补，油价将会有一波急跌，然后在一个较低的价格区间稳定下来。
第二、以其他利益作为补偿，阿联酋让步， 40万桶/日的增产计划如期进行，但供需问题没得到解决，价格稳定并趋涨。
第三、双方谈崩了，联盟破裂，在阿联酋强硬的增产下其他成员国各自为战，爆发价格战。
第四、维持僵局，增产计划迟迟难以推动下去，油价上涨动力强。
美国插足中东事务后，用战争暴力惩罚不守规矩的成员国的方法行不通了，以至于联盟约束力大大下降。过去几年来部长们谈判的结局基本都是破裂，导致原油价格剧烈震荡，直到吃到教训付出真金白银的代价后，才重新抱起团来谈判。
2020年3月，因为墨西哥强烈抵制，导致OPEC+减产协议无疾而终，国际原油市场迎来巨震，联盟老大哥沙特一怒之下掀起价格战，和俄罗斯、美国三方进行了一场混战，一度引发了“负油价” ，各方损失惨重。于是在4月上旬，代表们在谈判桌上定下了联合减产协议，才得以止损。
天下熙熙，利来利往。
以目前的局势来看，第3种情况发生的可能性极大。
至于其他三种情形下，并不影响当前的市场方向。中期来看，需求侧的复苏是快于供给侧的，油价存在继续走高的基础。截止7月2日当周，美国API原油库存继续大幅减少686.6万桶万桶，远超400万桶的预期。

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3“欧佩克们”的盛宴与隐忧
在这轮油价大涨的同时， “三桶油”一改长期的萎靡，股价迎来一波不小的反弹。港股市场上，中石油从去年3月开始反弹，累计涨幅超过60%；中海油一度涨超64% ，至今仍有40%多的涨幅；中石化稍差，从阶段高点回落，只剩23%左右的涨幅。

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中期基本面上，原油依然坚挺。不过，还需要关注伊朗的回归。如果美国解除制裁，届时这个大产油国可能会以富有竞争力的价格来重新夺回市场份额。当然，也不排除高油价压力下的国际政治势力干预的可能，尤其是当下的油价已经开始影响美国经济。
沉寂已久的铁树终于开花，让人看到了周期上行的曙光。
但早在中石油上市之时，石油股就已荣光不再，如今全球碳中和协议的落地，正在不断削减对原油的有效需求规模。现在市场爆炒的新能源就是最好的例子。过去燃油车涨了全球石油消耗量的20%以上，在新能源车替代的长期逻辑下，这部分的需求终会清零。
正如凯恩斯所说，从长期来看，我们都会死。
看得到结局，但过程可以很长，也可以足够曲折。前文中说到，石油的供给并不是单纯的市场行为，而是由行业意志主导的，需求下降，供给端也能通过利益联盟或者暴力的形式不断收缩，在很长一段时间内继续维持供小于求的格局不难，极端的情况下油价再创新高也不是什么天方夜谭。
未来几年内在行业新进的产能减少的情况下，石油企业有望吃到短期需求增长的红利，周期上行的边际影响会暂时压过碳中和，不过终究改变不了大势——能源属性逐渐被化工商品属性替代。需求在走下坡路的趋势下，最后表现出来大概会是螺旋式下跌。

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来源：格隆汇财经早餐