金橙子新三板退市谋求科创板上市，未来市场增长存在不确定性如何破解？ 11月16日

11月16日，资本邦了解到，北京金橙子科技股份有限公司(下称“金橙子”)冲刺科创板上市获上交所受理，本次拟募资3.96亿元。

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图片来源：上交所官网
金橙子主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。公司主要产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件及激光精密加工设备等。
其中，激光加工控制系统以运动控制软件为核心，与运动控制卡组合使用，是激光加工设备自动化控制的核心数控系统;激光系统集成硬件为公司根据客户需求提供集成化解决方案，向客户配套提供经过联调联试后的配套硬件;激光精密加工设备主要包括激光调阻等领域的加工设备。

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图片来源：公司招股书
财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年、2021年前半年营收分别为6,963.20万元、9,242.31万元、1.35亿元、1.02亿元;同期对应的净利润分别为1,723.60万元、1,605.55万元、4,019.70万元、3,023.24万元。
根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的上市条件，公司符合上市条件中的“2.1.2(一)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元。 ”具体分析如下：
(一)预计市值不低于人民币10亿元
根据所在行业特性及公司经营现状及同行业上市公司市盈率水平，采用行业市盈率法、外部股权融资价格法对公司截至2021年6月30日的100%股东权益对应的市场价值进行预估，预计发行人发行后总市值不低于人民币10亿元。
(二)最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元
根据容诚会计师出具的《审计报告》(容诚审字[2021]210Z0172号) ，发行人2019年、2020年归属于母公司股东的净利润(以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据)分别为1,605.55万元、3,905.75万元，累计为5,511.30万元，超过人民币5,000万元。
本次拟募资用于激光柔性精密智造控制平台研发及产业化建设项目、高精密数字振镜系统项目、高精密数字振镜系统项目、补充流动资金。
金橙子曾在新三板挂牌， 2016年11月1日挂牌新三板， 2020年4月21日终止新三板挂牌。

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图片来源：公司招股书
马会文、吕文杰、邱勇和程鹏合计直接持有公司66.98%股权，并通过可瑞资、精诚至控制公司22.63%股权，四人合计控制公司89.61%股权，并已签订《一致行动协议》，为公司的控股股东和实际控制人。
金橙子坦言公司存在以下风险：
(一)核心技术泄密及核心技术人员流失风险
公司所处激光加工控制行业具有典型的技术与人才密集型特征，核心技术和人才团队是公司保持竞争优势的有力保障。目前公司在激光加工运动控制领域形成多项先进技术并且不断研发创新，相关核心技术人员稳定及核心技术保密对公司的发展尤为重要。
虽然公司通过采取规范研发过程、健全保密制度及申请相关专利等方式保护核心技术，同时通过安排核心技术人员持股、建立完善良好的企业文化和提供有竞争性的薪酬奖励机制等措施提升内部凝聚力，吸引和稳定核心技术人员，但在市场对于技术和人才竞争日益激烈的情况下，仍存在核心技术泄密或核心技术人员流失，从而对公司生产经营造成不利影响的风险。
(二)研发创新风险
公司业务核心系激光先进制造领域的激光加工控制系统，对技术创新和产品研发能力的要求较高。公司自成立以来始终注重技术研发工作，不断加大对研发的投入力度。报告期内，公司研发费用分别为805.06万元、1,436.84万元、1,594.09万元、1,105.39万元，研发人员占比超30% ，同时公司精准评估与掌握市场和技术发展趋势，不断研发新技术及新产品。
公司深耕激光加工控制领域超十七年，紧跟行业发展不断升级技术、创新产品，积累了丰富的研发经验，具备较强的市场竞争力和影响力。近年来，激光加工控制技术不断进步，若公司未能准确把握行业技术发展趋势，开发的新产品无法有效开拓市场或新产品开发失败，则可能对公司的市场竞争能力及经营业绩造成不利影响。
(三)市场竞争风险
公司长期从事激光加工控制系统产品的研发及生产，具有较强的自主创新能力和研究开发实力，已与华工科技、飞全激光、大族激光、海目星等国内知名设备厂商合作，同时产品技术可满足国际客户需求，产品远销韩国、美国、欧盟等国家地区。随着激光加工应用的快速发展，我国激光加工控制系统领域也得到了长足发展，公司已经在激光加工控制领域形成了技术、产品及品牌等方面优势，但仍与国内优质企业及国际大型厂商存在竞争关系。