反超平安资管成为行业第一！细品泰康投资逻辑( 二 ) 6月22日

而在险企越来越重视医疗健康产业发展的今天，泰康将目光对准叮当快药，也在市场的预期之中。
本质上来说，药品服务是健康服务里很重要的一环，泰康保险有这方面的考量符合市场规律。而现在市场上的特药险，主打的也是用药、送药服务，叮当快药则可以有效补充泰康在这方面的能力。同时，叮当快药本身也是一个流量和互联网平台，有多重属性和功用。
事实上，早在2019年7月，泰康保险子公司泰康在线就与叮当快药达成战略合作，双方曾一起推出家庭日常用药保险产品。
叮当也一直在探索“医+药+检+险”的模式，数据上来看叮当快药新增了在线问诊咨询和慢性病与健康管理等业务，目的就是为了服务药物销售。在线问诊咨询方面，患者买药时有医嘱会更放心，所以有利于在私域流量内打造问诊领域的新增量。当前，叮当快药当前的医疗团队有16名全职及58名兼职医生、通过与第三方医疗机构合作的800多名外部医生。
尽管泰康已经退出了叮当的股东行列，但不可否认的是，在保险+医疗的行业大趋势下，未来泰康和叮当还有着非常多的合作机会。

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投资药明康德，狠赚一把短期超额收益
从泰康的投资方向来看，医疗健康是绝对的主角，不论是在投资数量还是在投资金额上。除去如投资叮当快药这类以追求业务的协同性的融资案例，同时有一部分的投资也是为了追求超额收益。

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图片来源：IT桔子
说到泰康投资获得超额收益的案例，近日在市场热议的药明康德股东违规减持事件，背后就出现了泰康的身影。 6月11日晚间，药明康德发布公告称，公司当日收到股东上海瀛翊的《关于违反承诺减持股份的情况说明及致歉函》。 2021年5月14日-6月8日，上海瀛翊通过集中竞价交易系统减持药明康德合计约1724.97万股，约占公司总股本的0.7% ，减持价格区间为143.49元/股-176.88元/股，减持总金额为28.94亿元。
在上市招股书中，上海瀛翊与其他一些主体承诺，若通过集中竞价交易方式减持，将在首次减持的15个交易日前预先披露减持计划，减持比例和减持节奏等，要符合相关减持规则的要求。
减持之前，上海瀛翊共持股0.84% ，这批股份是在5月10日解禁的，刚解禁不到一周，上海瀛翊开启了近乎“清仓减持” ，截至目前，还持有0.14%的股份。
关于违规减持，上海瀛翊解释称，相关工作人员未能意识到减持承诺。根据公开信息，上海瀛翊的最大股东泰康保险持股55.64%；江苏华泰瑞联持股15.45% 。而上海瀛翊持有的药明康德股份，是在2016年3月获得的，上海瀛翊的入股成本约4060万，当年4060万的入股，如今价值约34亿，套现了28.94亿，还持有5亿市值，抛开违规减持的背景，泰康则是狠狠赚了一把。
药明康德作为国内CXO领域的绝对龙头，不论是营收还是利润都在同行业内遥遥领先，公司在2018年上市后股价便一骑绝尘。从这次投资也可以看出，泰康的投资投资与当前市场的整体逻辑整体是相符合的，即偏好优质行业的龙头公司，以获得市场的超额回报。

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把握基本盘，稳定现金流策略依旧重要
对于保险资管资金来说，除了追求一定的超额收益外，更需要保证的是持续稳定可靠的收益，泰康关注基础设施、不动产和公开上市公司中的优质项目，长期投资，获取稳定现金收入，例如泰康投资的中石油管道、京沪高铁、招商公路、国投泰康、保利地产等均属于此类。
最近一段时间，保险公司投资地产公司的新闻引起了市场的热烈讨论。特别是平安由于华夏幸福暴雷事件一直处于旋涡中心，事实上保险公司投资地产跟投资银行一样，是非常正常的投资行为，因为地产具有收益周期长，收益稳定的特点，非常适合大资金的长期投资，这和保险公司的投资端要求相吻合。按照国外的保险公司经验，其实当前国内保险投资的不动产不是高了，而是低了。
去年9月9日，泰康保险旗下的泰康人寿及泰康养老与阳光城第二大股东签订股权转让协议，通过协议受让方式，共计获得5.55亿股（占上市公司总股本的13.53%），转让单价6.09元/股（含税），转让价款总额33.78亿元。