东鹏饮料是否值得“千亿市值”？( 二 ) 能量饮料界“群雄逐鹿”

从知名度来看，东鹏饮料在北方的知名度并不高。不少北方的消费者只知有“红牛”而不知有“东鹏特饮” 。而且，招股书中显示，截至2020年年底，东鹏所有的10家全资子公司，全部处于秦岭以南，也就是南方地区。
事实上，东鹏特饮也意识到了上述问题。其在招股说明书中表示，公司在广东区域的销售占比仍然较高，销售区域较为集中。因此该区域的经济结构、市场容量、消费水平及偏好等因素的变化，将对公司未来盈利水平产生一定影响。
为了解决这一问题，东鹏饮料选择扩产能这条路子。此番上市，东鹏募集8.09亿元用于规划建设11条生产线，一旦顺利建成将形成近90万吨的生产能力。
不过，东鹏饮料现有的产能也并未达到完全饱和状态。招股书显示，报告期内东鹏饮料的产能分别约为74.04万吨、104.53万吨、153.08万吨，产能利用率分别为75.1%、62.03%、66.38% 。对此，证监会也曾提出募投项目新增产能的消化能力是否与市场需求相匹配的疑问。
除了销售区域较为集中外，东鹏饮料目前的销售渠道也较为单一。

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从数据来看，经销收入在近三年来占比都达到了97%以上，几乎是东鹏的全部收入来源。
而从目前市场发展的大趋势看来，快消行业的渠道变革日新月异。在互联网电商冲击和新零售启发下，线上线下融合已是大趋势。食品业龙头达利食品前些年便是通过渠道和产能制胜市场竞争，但近几年开始存在着业绩增长乏力的问题，达利目前也在不断尝试开拓新的渠道。而东鹏饮料如此倚重线下经销商，直营渠道和线上渠道过于薄弱，能走多远还需时间的考验。
总而言之，产品、区域、渠道的单一，是东鹏饮料目前面对的三个挑战，如果不能加以解决， “千亿市值”似乎过于夸张。