手握100亿现金,1季度赚9亿!“招聘巨头”前程无忧迎新前程? 22年前

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22年前，刚成立没多久的前程无忧（Nasdaq:JOBS），获得了一笔1400万美元的风险投资。
这笔投资让甄荣辉陷入了思考：是继续做一个百万美金年薪的打工皇帝，还是去做一个前途未卜的小公司CEO？
甄荣辉选择了后者。从前程无忧赴美上市到成为中国最大的在线招聘网站之一，甄荣辉的每一次抉择都扮演了重要角色。
前不久，作为“后浪”的BOSS直聘去美国敲钟了，而作为在线招聘“老大哥”的前程无忧却传来了私有化消息。一时间，关于前程无忧的“前程”问题，成了资本市场关注的焦点。
事实上，早在08年金融危机后，前程无忧就一直在拓宽自己的护城河。
从报纸转向网站，从“在线招聘平台”转向“人力资源服务平台” ， “我觉得我们好像在跑一个5000米长跑，对手还在跑100米。 ”甄荣辉从容地说到。
而20多年的行业经验、三分之一的市场份额、100亿的现金储备......则给了甄荣辉足够的底气，支持他把所有精力都放在前程无忧的长期战略转型中。

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6月25日，前程无忧公布了2021年一季度未经审计财报。报告显示，公司Q1净收入为8.95亿元，同比增13.2%；毛利润为5.73亿元，同比增加6.8% 。
收入的大幅增长，与前程无忧的全生态人力资源布局有关。
财报显示，前程无忧在线招聘服务收入为5.45亿元，同比下降0.3%；其他人力资源相关收入为3.5亿元，同比大增43.3% 。
事实上，近五年来，前程无忧的其他人力资源收入占营收的比重也在稳步增长。
2015-2020年，其他人力资源收入从7.4亿元增加至15.42亿元，营收占比则从36%增加至41.79% 。
据了解，前程无忧的其他人力资源服务，包括人事外包、企业培训、专业评估、校园招聘、猎头和薪酬分析等业务。
其中， “人事外包”提供人事事务代理、人才派遣从员工招聘到退工的一站式服务与咨询，可以帮助企业更好地管理人力资源，节约成本；“企业培训”是为企业量身定制各种公开课程、内部培训等，帮助企业员工提高职业水平。
前程无忧还会组织薪酬调查、调研咨询和典范雇主评选等一系列人力资源咨询和评选活动，提供企业人力资源的前沿理论和管理实践，为企业人才管理提供分析报告和决策参考。
相比传统的在线招聘业务，其他人力资源服务的市场更大。
人才获取主要针对传统的招聘阶段，在线招聘渗透率为10%；人力资源外包和其他服务则针对整个职业生命周期。 2018年，我国人力资源市场规模为4086亿元。其中，人才获取、人力资源外包、其他服务市场规模分别为1352亿元、1785亿元、949亿元。
前程无忧在财报中表示，其他人力资源服务业绩增长，主要是受雇主对培训、就业和业务流程外包服务的需求推动。
在其他人力资源业务的带动下，前程无忧近五年来的业绩也保持着稳步增长的态势。 2015-2019年，前程无忧的收入分别为20.55亿元、23.38亿元、28.81亿元、37.82亿元、40亿元；毛利分别为14.85亿元、16.75亿元、20.85亿元、27.01亿元、27.78亿元。
2020年，受新冠疫情影响，在线招聘行业也受到一定冲击。
喜欢赛车的甄荣辉对36氪比喻道：“企业管理都好像是在赛道上，有直道，有快速弯，有翻角弯，直道就是经济很好的时候，谁都可以做的好。现在的环境处于发夹弯，这时你关心的不应该是速度，提速反而会跑出赛道。 ”
他强调，现在关键拼的是调整。 “把拐弯好，把车头尽快的对准出弯点，到直道时就能更快的给油。 ”

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为了“把拐弯好” ，前程无忧还围绕着人力资源做了一系列投资并购。
2015年，中国在线招聘行业发生了几件大事，其中几件被前程无忧轻描淡写的披露在二季报中。
当年，前程无忧先是以2.5亿元完成对应届生求职网的收购，接着又买下测评机构智鼎咨询60%的股权，完成了对校招、人才测评等领域的布局。
作为中国在线招聘龙头企业，一方面前程无忧在丰富自己的产品线，谋求更大的市场份额；另一方面前程无忧的一举一动，也意味着这个行业正在酝酿某些变化。
早些时候，中华英才网说“更懂招聘” ，赶集网喊出了“简历量超过前程无忧加智联之和两倍”的口号。之后没多久，中华英才网因自身业绩亏损，被美国在线招聘巨头Monster低价抛售。赶集网也因囊中羞涩，开始与58同城抱团取暖。