CRO领衔医药股反弹，三点让快熊慢牛已有雏形，产业链上9股最受益前言：今天医药股尤其是CRO企

前言：今天医药股尤其是CRO企业异军突起，医药股经过前期深度调整，是不是会有机会重新走强呢？有乡亲也是第一次接触CRO概念，希望我梳理下，安排！

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一、来龙去脉
之前国盛证券发布的2021年医药中报总结中CXO板块持续表现亮眼，直至本周CXO板块整体的亮眼表现一如既往体现了其高景气赛道特性。中长期看，医药大概率会走出快熊慢牛的形式。
二、认识CXO
CXO起源于20世纪80年代的美国，即覆盖药物研发、生产全产业链的服务商，根据职责不同，具体又分为：CRO、CMO、CDMO ， CRO即合同研发组织， CMO即合同生产组织， CDMO即合同研发生产组织。作为医药企业可借用的一种外部资源， CRO公司可以在短时间内迅速组织起一支具有高度专业化和具有丰富经验的研究队伍，缩短新药研发周期，降低新药研发费用，从而帮助医药企业在新药研发过程中实现高质量的研究和低成本的投入。

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三、行业现状及前景
1.现状
1）国内CXO飞速发展
中国CXO行业兴起较晚，但国内医药研发外包服务公司成长迅速，目前龙头药明康德及药明生物组成的药明系已稳居全球CXO公司前列。
随着创新药政策宽松、国际CXO需求转移等宏观环境变化而快速增长，我国医药外包产业在承接境外大型药企的需求中发展壮大，目前已在全球医药外包市场占据一席之地。特别是在2017年6月我国正式加入ICH之后，我国药品质量监管体系快速与国际接轨。目前，成立较早的药明康德、睿智化学、泰格医药、博济医药、美迪西等本土CXO公司已占据国内行业领先梯队。

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2）CXO市场规模快速增长
从市场规模上来看，经过近五十年的发展，国外CXO行业已经逐步成熟，培育出较大的市场规模。全球CRO市场规模从2015年的2879.5亿元增长至2019年的得4069亿元，复合增长率为9.0% 。预计全球研发外包市场规模将继续保持较高增速，在2024年有望达到6246.5亿元，相较于2019年增幅达54% ，期间复合增速为8.9% 。
3)国内CXO市场空间广阔
中国研发外包市场迎来了黄金20年的飞速发展。据测算，中国区研发外包市场由2015年的169亿人民币增长至2019年的448.5亿元，复合增长为27.3% ，远高于全球市场9.0%的复合增长。预计，中国区研发外包市场将持续高速增长，至2024年有望达到1436.5亿，复合增长高达26.5% 。
2019年全球CDMO市场规模为730亿美元，其中我国CDMO行业市场规模约为441亿元。在此基础上，受益于全球产业链转移和政策红利，预期中国CDMO行业市场规模有望在2024年达到1079亿元，复合增长高达19.6% 。
2.前景
1）研发投入及渗透率不断提高，推升CXO高景气
一方面，全球医药市场规模持续增长，带动研发支出稳步上升。大众对医疗健康产品的需求急增及对医疗健康行业的投资不断增加，带动全球制药市场规模由2015年约11050亿美元，增加至2019年的13245亿美元，预计2024年将达到16395亿美元。同时全球医药研发无论是在研药物数量还是研发支出都在不断上升，全球研发开支从2015年的1498亿美元，增至2019年的1824亿美元，占全球制药市场总规模的13.8% ，预计2024年将达到2270亿美元。小康股份，今年区间涨幅已达307.02% ，比如富满电子，今年区间涨幅已达346.34% ，比如森特股份，今年区间涨幅已达460.41% ，上面这些我都吃到了80%的大肉，实力我从不给自己贴标签，关注我的朋友说了算！
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