“降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,对于购房者来说,房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务 。 降准的目的当然不是为了给楼市喘气,但难以避免,楼市将有所获益,市场有望平稳 。 ”张大伟如是说 。

　　对于债市,海通证券首席宏观分析师姜超认为,受制于短端利率稳定,近一个月10年期国债利率在3%的阻力位难以突破 。 此次降准有利于带动短端利率下行,从而打开长端利率下行空间 。

　　东吴证券表示,综合来看,央行此次降准和国常会基调一致,货币政策后期仍将维持宽松态度,同时可以看出货币政策依旧不是大水漫灌,其重点仍在降成本、调结构上 。 因此,仍然看好四季度债券市场 。

　　降准之后还有什么?

　　2018年以来,“利率双轨”现象仍然明显,货币市场和债券市场利率已显著下行,但金融机构人民币一般贷款加权平均利率仅微幅下行,距离实际利率水平“明显降低”的目标尚远 。

　　在降准已至而9月是否通过MLF“降息”尚不可知的时间里,市场期望通过央行的每个公开市场操作判断下一步货币政策走向 。 中财期货认为,降准之后,中国央行9月仍然大概率会跟随美联储小幅降息 。 9月美联储大概率降息25基点,小概率降50基点 。 预计中国央行将调低MLF利率10基点以内,从而带动LPR利率下行 。

　　中财期货称,央行降息的必要性在于实体经济下行压力颇大,仅通过降准并不能有效刺激银行放贷和实体信用扩张,所以有必要通过降准、降息相配合的方式,双管齐下,以提高政策效果 。 而且,这也可能是宽松周期的开端 。

　　中信证券研究所副所长明明表示,9月6日央行宣布全面降准和定向降准的组合超预期,但市场在9日央行没有续作MLF后反应平淡 。 相比于2018年以来的历次降准后的利率走势,本次超预期降准政策后市场反应平淡主要原因在于对后续政策的担忧 。 一方面,全面降准后降息概率是否下降?另一方面,若降准后MLF都不续作,降准的实际宽松效果可能有限 。

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