顶尖投资高手眼中未来最好的投资( 二 ) 知名投资人东方港湾创始人但

肖冰：你说的估值，我理解的是某个行业整体估值，而且在不同阶段会不一样。
苏武康：对，原来银行业都是给的十几倍、二十几倍的估值，但是2007年之后很明显的，银行的估值就是七八倍，甚至更低。所以，怎么去评判一个公司，这方面也需要不断地完善。
肖冰：在大消费和医药医疗这两个行业里面，你的选股逻辑是什么？
苏武康：首先，医疗和消费在国外和国内都已经被证明是容易出大牛股的，在这两个行业选股的成功概率比较高。第二方面是这两个行业在中国未来有巨大的发展空间，例如中国的医疗支出仅占GDP的5% ，而发达国家普遍在15%左右。第三方面就是在医疗和消费行业中优质的公司护城河强、利润率高，产品具备长期涨价的能力，业绩能够持续几十年稳健增长，这也是巴菲特特别偏爱品牌消费股的原因之一。
肖冰：你现在聚焦大消费和医药，请问你是阶段性地聚焦这两个行业吗，即过一段时间会不会换行业？
苏武康：有可能会换，但是这两个行业我至少要聚焦五年以上，因为只有这两个行业相对来讲比较适合我，且容易出牛股，其他的行业，比如互联网肯定也会出很多很牛的公司，但我这样的年龄去挖掘里面的好公司，可能赶不上年轻人，等我再去关注的时候可能就晚了，而且那些公司估值很多是不需要看盈利的，对我来讲可能很难接受。
近5年万得“股票多空策略”私募产品排名居前、平石资产创始人尹志平

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肖冰：你对市场中长期，就三年以上的投资机会怎么看？你现阶段比较关心的、影响市场中长期趋势的因素有哪几个？
尹志平：我们选择这个多空策略，实际上就是基于对未来的市场的总体判断，才这样去做的选择。不仅是三五年，可能在未来的较长时间，七八年或者十年。我觉得这个市场里做投资的，如果是纯多头策略，这种风险收益比不具备大的吸引力，它的机会有一些，但比较难把握。无论从资产管理者，或者从投资者的角度讲，都是有难度的。你记不记得上证指数1995年到过1500点，现在过了23年，指数现在多少点？2600点！实际上很惨。所以未来再过二十多年，会不会重现这种格局？我们可以乐观一点。哪怕就是你乐观一点去预测的话，整个指数的复合收益率也不会太高，我们也算了一下，像沪深300 ，最大三只股票，就是招行、平安和茅台，这三只股票占沪深300大概百分之十几的权重，可以对那个指数有一定代表性，我觉得是优于80%的股票。
肖冰：皇冠上的明珠吧。