黑石收购SOHO背后，是怎么赚钱的中国地产界历来不缺乏投资故

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中国地产界历来不缺乏投资故事，故事背后则是这个行业跌宕起伏的周期。
当年“宝万之争”让大家熟知了一个名词， “门口的野蛮人” 。
近两年高杠杆房企债务压力巨大，主动引进战投来输血，这是关于白衣骑士的故事。
最近地产界发生的一笔收购跟上面两种情况都不同，黑石收购SOHO中国，后者并没有陷入债务危机，相反财务状况良好，只不过潘石屹主动寻求收购。

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（来源：SOHO中国公众号）
消息出来，大家都在说潘石屹要套现离场，较少有从买家角度谈论这笔交易的。
褒贬是买家，喝彩是闲人。尤其像黑石集团这样的职业买家，选择的收购标的、价格和时机，对地产市场有着风向标作用。
我们来看看，这个号称华尔街资本之王的巨头，在中国的地产收购之路，看看黑石在中国买了什么，赚了多少。
黑石投资中国地产近300亿，多数在近两年布局
作为一家私募，黑石集团的很多信息是不公开的，但是我们仍然能找到一些黑石集团在中国的投资案例。
其中，房地产领域的累计投资额已经接近300亿元，包括写字楼、购物中心、综合体和物流地产多种类型， 2018年以后更是加速了投资步伐。

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（以上为不完全统计，资料来源于网络公开信息）
不仅投的多，尽管持有的时间普遍不长，但投资收益可观。这些成功套现退出项目情况，可以通过目前能找到公开资料的三个来作为参考。
（来源公开信息，按当时汇率折算成人民币）
为了进军中国商业地产，黑石集团在2008年创建了经营管理机构盈石资产管理有限公司，该公司目前运营管理服务的项目总资产价值近120亿。

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（图片来源盈石资产管理有限公司官网）
黑石在中国的第一个商业地产项目，就是通过盈石资产管理收购的。
2008年黑石以10亿元收购上海普陀区长寿路Channel1（调频壹广场）购物中心，持有期间黑石通过强大的运营能力，把出租率提高到了90%以上，三年后以14.6亿元出手，卖给了香港新世界发展有限公司。

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（位于长寿路的调频壹广场）
在另一个案例中，黑石集团在2010年9月从美林收购了一些房地产项目资产包，通过这种转手的方式，间接获得了恒大全资子公司雅立集团（持有广州御景半岛项目）40%的股权。
2012年1月，恒大回购这部分股权，黑石套现12.6亿港元。

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第三个可谓是黑石投资中国地产的经典案例。
在2013年，黑石斥资4亿美金收购了经营不善的深国投商用置业集团（后更名为“印力集团”），在其加持下，印力集团开始转亏为盈，并且大规模扩张。
到2016年，万科联合招商银行以128.7亿元人民币收购印力集团，黑石完成套现退出。
不仅是商业地产，在物流地产领域，黑石也一直在闷声发大财。
自2013年起，黑石就在中国市场布局物流地产，并作为其在中国投资的重点方向。
这两年疫情加速了线上零售、生鲜电商的发展，也让黑石更加重视物流地产的收购。
去年11月，富力地产发布公告称，将所持广州国际机场富力综合物流园的70%股权转让给黑石，该物流园是粤港澳大湾区内最大的城市物流园区。

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（黑石收购富力物流园区位图）
最终黑石集团在今年1月，以11亿美元（约合人民币71亿元）完成了这笔收购。
交易完成后，黑石集团在中国的物流投资组合大幅扩张了近三分之一，仓储总面积达到5300万平方英尺，遍布中国23个城市，主要集中在大湾区、长三角、京津冀等地区的核心城市。
若只计算大湾区，黑石目前有5个园区在运营中， 2个园区在东莞，另外有3个园区在佛山，园区的平均出租率在98% 。
从黑石集团在中国的收购案例可以看出，其在中国早有布局，主要涉及商业、物流地产及写字楼，最近两年更是在加速重仓中国地产。