汾酒初印象，有点麻说起汾酒的第一印象

说起汾酒的第一印象，那就是这几年涨得真好，特别是2018年底到现在，从30算起，涨幅最高有9倍多，相当今人眼馋啊。另外，还一个印象，那就是“汾老大”的名头，凭借清香型白酒的产能优势， 1985年产量突破8000吨，占当时全国13种名白酒产量的一半， 1988年起连续6年销售收入和经济效益位居全国食品饮料企业之首，成为中国白酒龙头，享有“汾老大”称号。
所以，在看山西汾酒之前，我还是挺有期待的，在写泸州老窖系列文章的总结篇时，我就提到了下一篇就要开始写山西汾酒，想了解山西汾酒是怎么成长为“汾老大” ，后面又是怎么落寞，再近几年又是怎么被市场认可的。
怀着期待而来，老实讲，看完前面几篇财报，心里还是有些失望的，我的标题是写的“有点麻” ，其实我想说的是一团乱麻
，希望汾酒的粉丝轻点骂，所以题目就写轻点
。下面就跟着我一起走进汾酒吧。
1看不懂的组织结构
看其他白酒企业的时候，基本组织结构还是挺清晰的，都有专门负责酿酒的公司和专门负责销售的公司，一个负责下蛋，一个负责卖蛋，各司其职。但很奇怪，早期的汾酒并没有这样分，或者说就算分了，在财报里也没体现。下图是招股说明书里的公司组织结构。
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从招股说明书来看，公司的组织结构还是分得挺清的，有销售公司，有酒厂。但到了财报里，这些公司就都看不到了。在2001年报里，控股子公司就一家，那就是山西牧童广告有限公司，其他的就没有了。要说没有子公司，其他地方的管理怎么办，那就只能开分公司了，因为在2003年报里就披露，注销了三家分公司。
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那么多地方，那么多业务，都放在一个股份公司，股份公司得多庞大啊，管理起来还是挺不容易的，但这样也有一个好处，就是分公司不算一个单独的法人，不用在当地交税，所有税都归股分公司交，也就都交在了山西。
在公司结构上，我没有梳理明白。不披露也是可以理解的，但母公司和股份公司，有业务上的竞争，好像有点说不过去。
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上图是汾酒集团公司的经营范围。
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这张是股份公司的经营范围，高度一致有没有，都是汾酒和竹叶青的生产与销售，明显的竞争关系啊。酒是一样的，那他们的生产资产是不是也有交叉呢，虽然财报上说了独立的生产资产，但又不披露仔细，还是会让人有想象空间的。
2公司治理，也有点乱
首先，就是大股东占用资金了，这在当时可能不是什么大问题，放在现在，可能是个不小的问题哦，前段时间的舍得，就是因为大股东占用资金还不上，才被ST的。所以大股东占用资金，对中小股东来讲，还是风险挺大的。
2001年，汾酒全年的净利润是2871万，结果大股东当年的占用资金高达5300万。
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这是什么概念，大股东占用几年的利润，而且这个钱还不是汾酒自己的，还是借的，虽然大股东出的资金占用费也能够上借款利息，但作为中小股东，心中是不是会有一万匹马。
【汾酒初印象，有点麻】 2002年更甚，占用了8800万，当年的净利润也只4219万。