凤翔|炒股酬懒不酬勤，钝感者最成功？这家＂佛系＂私募7年满仓，收益率碾压同行！如何做到的？第一步很关键( 二 ) 岑亮|成功|金融行业|流派|岑亮|凤翔|公

投资理念：价值派是可复制的模式
既然得出结论，股票是200年金融史上最好的资产，那么到底应该追寻哪种投资理念，技术派还是价值派？
岑亮发现，各种技术流派的鼻祖，基本没有一个是富的，比如江恩是穷困潦倒，利弗莫尔开枪自杀，这是经过历史盖棺论定的，如果没有一个好结局的话，你要跟他学吗？
岑亮认为，技术流派哪怕某些时段有效，某些时段赚了大钱，但都是不可持续的，因为技术流派背后存在众多的心理因素、国家政策、投资者构成等影响因素，太不稳定，比如投资者构成一变，某些曾经有效的技术指标就会失效。
“但大的价值流派，无论是巴菲特、费雪还是彼得林奇，都是善终的。价值流派不仅有好的结果，而且逻辑也是推不翻的，买股票就是买公司，买公司就是买未来现金流的折现，股票是有内在价值的。 ”岑亮说。
因为深信股票短期是投票器，长期是称重机，凤翔投资在市场恐慌的时候可以顶住压力，长期持有优质公司，享受时间的复利。凤翔投资2019年年报的主题是《钝感者成功》：2004~2019年股票型基金平均涨幅达870％，年化收益13.5％，但绝大多数基金投资者都因为错误地高买低卖、追风格，而没有获得平均收益甚至亏损。
“仔细观察一下就会发现，正是由于经济或快或慢的年年增长，每一轮熊市底部都高于上一轮熊市底部，每一轮牛市顶部也都高于上一轮牛市顶部，长期下来，牛熊已经不那么重要，股市的长期趋势就是在波动中越走越高。正所谓抄底逃顶也只是术，长期复利才是王道。 ”
凤翔投资认为，在投资市场上，天道酬懒不酬勤，很多忘了账户密码长期在外旅游的佛系青年，多年后打开账户一看收获丰硕。反倒是天天盯着净值和股价的投资者，勤奋20年还亏着的也不在少数。
岑亮表示，要获得资本市场的长期高额回报，首要的条件就是拿得住，市场是不可测的，正常情况下都是不择时的，除非市场泡沫非常严重，才会减仓，做到大周期反向操作。
投资方法：极度分散，低估值保护，寻求高性价比公司
岑亮说：“我最初尝试了下追涨杀跌能否克服，通常我都认为我是个没有人性的人，但我发现无法做到完全克服，主观的路线会受到人性的干扰，我就要走被动路线，被动路线实际就是量化。 ”
岑亮本科就读于重庆大学机械工程专业，研究生就读于西南大学遗传学专业，生活中也是个极其理性的人，凡是添置电脑、衣服、相机等东西，均在购买前用量化的方式去评估。 “我妻子是心理医生，华西医科大学的心理学博士，她经常把我作为一个强迫性案例，把我的表格拿给大家看，去跟学生讲，大家笑得前俯后仰，她说我这就是典型的强迫症。 ”岑亮在进行投资的时候，也自然用到了量化的方式。
岑亮认为，量化也被证明是长期有效的方法，比如典型的是申万风格指数，仅仅通过一个很粗暴的二分法，就可以看到高下。比如，申万高市盈率指数和低市盈率指数相比，低市盈率指数大幅跑赢；绩优股指数也是大幅跑赢微利股和亏损股指数。而美国的Smart Beta存在的时间更长，大家早已证明这是个有效的办法，凤翔投资所做的是更加优化和完善。
岑亮说，指数即企业群，是国家经济中各行业优秀企业的大组合，风险仅相当于国家风险，长期看随着经济增长指数必然随之持续上涨，并且超过国家经济增长的整体水平（GDP）.量化投资回归到本质，买股票就是买公司，买公司就是买公司未来的现金流折现，只不过它的各个参数怎么去设，这个问题就很巧妙了。
凤翔投资的做法就是，首先认同每个行业有每个行业的特点，商业模式不一样，针对万得100多个行业，尽量理解每个行业是怎么做的，针对不同的行业设置不同的参数和评估法。凤翔的投资风格是分散而均衡，类似指数增强策略。