投机资金|美国“大放水”，美债连遭抛售，盛松成：要防止短期投机资金大量流入中国( 三 ) 流动|人民币|资本|资产缩水|美国|盛松

二是我国经济恢复较快。二季度GDP恢复正增长，达3.2% ，三季度又达4.9% 。目前经济继续向好，预计全年超过2% 。 2020年10月末我国外汇储备余额达到3.13万亿美元，较去年10月末增加了228.2亿美元。从有关数据可以明显看出资本流入我国的趋向，不管是美元兑人民币汇率，还是人民币一篮子汇率，都表现美元走弱、人民币较快升值的事实。
对此我们应予以重视，流入的资金并不是进来越多越好，把门槛降得非常低是不可取的。
时代财经：对此有什么建议？提高资金进入的门槛吗？
盛松成：我国长期以来坚持投资的“宽进严出” ，现在应该有所调整，实行金融双向开放，包括资本项目双向开放，以应对资本流入压力，防止人民币过快升值。
资本账户双向开放与防范短期资本流动风险并不矛盾，必要时仍可实行适当的资本流动管制。国际货币基金组织从来没有对任何一个国家的资本开放和资本管制提出过要求。不少国家宣布资本开放，但在必要的时候也实行过资本管制，不管是发达经济体还是发展中国家。
例如，针对资本流入短期激增的紧急情况，冰岛曾在2016年对部分流入外资收取高达75%的无息准备金，储蓄一年后降至40% 。韩国在2011年开始对银行非存款外汇负债收取“宏观审慎税” ，时间越长，税率越低。负债不到6个月，税率高达1% 。
我国对短期资本流动可以研究借鉴韩国、冰岛等国家的方法。
时代财经：还有什么方法缓解人民币过快升值？
盛松成：最近顺利签署的全球第一大自贸区RCEP进一步巩固了我国在亚太的经济地位，未来关税大幅降低能在一定程度上抵消人民币升值对出口的不利影响，因此市场对人民币升值的容忍度在提高，但总体上可以判断资金未来仍将净流入我国。
除了适当提高资金流入门槛，我们还要适当降低资金流出的门槛。在“双循环”的新发展框架下，可以通过进一步开放资本账户，扩宽资本流出的通道，主要是在对外直接投资（ODI）领域探索资本自由流动的机制，即鼓励国内企业对外直接投资、收购资源能源。无论是用美元还是人民币进行对外直接投资，都能够减少资金流入的压力。
除此之外，我们还可以考虑在上海自贸区临港新片区境内设立人民币离岸市场。在本月浦东开发开放30周年庆祝大会上提出，浦东要完善金融市场体系、产品体系、机构体系、基础设施体系，支持浦东发展人民币离岸交易、跨境贸易结算和海外融资服务。
我的理解是，既要减少人民币过快升值的负面影响，也要持续推进人民币国际化的步伐，可以让出境后的人民币在境内离岸市场沉淀或者回流。从制度上吸引更多的国际资本投资人民币金融产品，因为投资人民币在岸市场仍有诸多限制，而投资离岸市场几乎没有限制（类似于新加坡和中国香港）。同时，这个离岸市场仍在我国境内，管控风险显然比境外离岸市场更容易。从而在很大程度上缓解对在岸货币政策的冲击和人民币升值的压力。
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