房产|【中概股】短短三个月，再融资21亿美元！贝壳找房徘徊在幸福和烦恼之间！( 二 ) 行业|企业|成本|募集资金|观点评论|贝

模式、试错之后，贝壳成功搭建线上APP主导，线下门店获客，经纪人团队充当主角唱戏的商业模式。
得客户者得天下。在转型期间，公司顺利抓住沉淀C端用户机会，二手业务不断蚕食市场份额，一手业务也突飞猛进。
贝壳称霸行业雄心昭然若揭。
但在上市功成，业务名就之时，阿里却跳将出来挡了贝壳的路。
阿里在贝壳上市一个月后宣布与易居联合成立房产部门，推出“天猫好房”平台，并承诺，在未来至少3年内不赚钱，所有收入100%都会补贴给购房者。
这真是魔高一尺、道高一丈。相对行业贝壳数据做得好，但对比阿里还想去甚远。
不进则退，面对半路杀出的程咬金，贝壳只能向前冲。
贝壳官网显示，不远将来，贝壳找房将覆盖全中国超过300个城市，服务超过3亿的社区家庭，链接100万职业经纪人和10万家门店，赋能超过100个品牌。
融资、烧钱，贝壳正在构筑规模的护城河，来扩展自己的安全边际。
况且，上市之后股价表现一骑绝尘，为贝壳融资打下良好根基。
楼市战事：房产经纪喧宾夺主
身披互联网+大数据“外衣” ，对于外界来说，贝壳仍只是一家房产中介。既不盖房，又不做物业管理服务，作为一名中间商，贝壳的崛起让房地产行业既爱又恨。
但这并不妨碍贝壳获得资本市场青睐。公司股价在上市后短短三个月跑出一条45度向上的弧度，身价蹭蹭窜升。
上市第一天贝壳股价报收37.44美元，大涨87.2% ，市值422亿美元。 3个月后，公司股价最高涨至79.40美元，市值飙升至800多亿美元，挺进中概股前五强。
不仅领先于百度、中国人寿等巨头，还跑赢了房地产开发商龙头万科、恒大们。

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虽然最近贝壳股价距79.40美元高点有所下滑，截至当地时间11月19日收盘下滑至59.35美元，但公司仍以678.60亿美元市值稳居中概股第五席。

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在任何一个行当，企业要想发展壮大，需要经历一路打怪升级，贝壳亦如此。作为一名房产中介，在中国十万亿规模的房地产行业中，本应该像前三十年那样站到房企影子背后。
但贝壳却偏偏在夹缝中挤出来，不仅抢了渠道们的份额，还动了房地产开发商的奶酪。自2019年以来，市场不乏楼市卖不动的新闻，开发商手里的房子出现滞销。
而在获客方面，开发商自销团队远不及贝壳这类规模化的数字化营销渠道。不少房企认为，新房销售过度依赖渠道商，不仅被分走利润，还被遏制住喉咙。
基于这种说法，贝壳有喧宾夺主之嫌。贝壳树敌不仅在圈内，还跑到上游客户那里。仁者见仁智者见智，也有些人为贝壳抱不平，但这些都是残酷的商业竞争法则，胜者为王。
房地产经纪行业野望
房地产存量市场，渠道、物管等房地产细分行业经营价值愈发凸显。
据CIC报告， 2014-2019年，中国通过经纪机构完成的房屋销售与租赁金额从3.2万亿元升至10.5万亿元， CAGR达26.8% ，渗透率从33.0%升至47.1% 。
这个数字等同于2019年房地产市场新房成交额，渠道是个大盘子，行业公司围绕这个盘子的抢食将愈演愈烈。
眼下房产经纪行业已是一片蓝海。行业整体呈现门槛低、区域属性强的特点。
根据平安证券研报， 2004-2018年我国房地产中介服务企业由2万个增至20.6万个， CAGR达18.1% ，从业人员由23.5万人增至158.3万人， CAGR达14.6% 。
放眼行业，贝壳交易规模、经纪人、线下门店数量远高于其他经纪机构。