中国财富网|医药中概股加快回A，生物医药IPO大PK：科创板集聚效应增强近日

近日，已在美股和港股上市的创新药巨头百济神州宣布2021年上半年完成科创板上市，即将拉开生物医药企业“美股+H股+A股”三地上市的帷幕。
资本市场研究专家分析认为，未来，在科创板显著的产业聚集效应、更优质的公司质地、更有利的估值水平等多重因素吸引下，或将有越来越多的生物医药企业在科创板上市，海外优质医药类中概股回A的步伐将进一步加快。
科创板生物医药IPO名列前茅
自2019年7月22日开市以来，科创板迅速成为全球范围内生物医药企业IPO数量第二、IPO融资额第三的市场板块。
数据显示，截至2020年11月17日，根据Wind一级行业划分，累计有43家医疗保健企业在科创板上市，远高于同期港交所（27家）、境内主板（6家）和创业板（8家）的可比行业IPO数量，成为生物医药企业全球范围内仅次于纳斯达克的第二大上市地。
科创板开市以来全球主要市场生物医药企业IPO数量

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注：数据统计区间为2019年7月22日-2020年11月17日。
数据来源：Wind ，路透
从IPO融资额来看，科创板生物医药企业累计IPO融资额为563.5亿元，仅次于纳斯达克（1493.1亿元）和港交所（696.9亿元），显著高于纽交所（135.9亿元）、境内主板（44.1亿元）和创业板（94.3亿元）的可比行业IPO融资额。
【中国财富网|医药中概股加快回A，生物医药IPO大PK：科创板集聚效应增强】科创板开市以来全球主要市场生物医药企业IPO融资额

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注：数据统计区间为2019年7月22日-2020年11月17日，货币单位为亿元人民币。
数据来源：Wind ，路透
比较科创板和港交所主板对生物医药上市资源的吸引力来看，生物医药企业在科创板的IPO数量和融资额占比均高于港交所主板。
过去一年多来，科创板的上市群体高度集中于信息技术和生物医药两大领域，其中生物医药企业的IPO数量占比22% ，融资额占比20% 。相较而言，港交所主板同期新上市公司中，行业分布以可选消费为主，其中生物医药企业IPO数量及融资额均占比15% 。

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注：行业分类按照Wind一级行业划分，统计区间为2019年7月22日-2020年11月17日。

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注：行业分类按照WIND一级行业划分，统计区间为2019年7月22日-2020年11月17日。
看成长性、比流动性龙头企业估值更靓
从上市公司经营业绩来看，与港交所主板同行业公司相比，科创板生物医药公司的成长能力、盈利能力和研发能力均更强，且平均盈利规模更大。
从2019年年报数据来看，业务规模方面，科创板生物医药公司营收中位数为3.5亿元，小于港交所主板同行业公司（7亿港元）；归属母公司股东的净利润中位数为0.8亿元，显著高于港交所主板同行业公司（0.3亿港元）。
成长能力方面，科创板生物医药公司2019年营收同比增速中位数为24.7% ，归属母公司股东的净利润同比增速中位数为22.1% ，均显著高于港交所主板同行业公司。
盈利能力方面，科创板生物医药公司2019年毛利率、销售净利率、ROE的中位数分别为77.2%、21.5%和12.1% ，三项指标均高于港交所主板同行业公司。
研发投入方面，科创板生物医药公司深耕创新研发， 2019年研发投入占营业收入的比例中位数高达12% 。
注：科创板“元”为人民币，港股“元”为港元。公司数量、市值与市盈率中位数统计截至2020年11月17日；财务数据按照2019年年报数据统计。