利欧股份|海康威视回调，机会逐步显现伊隆·马斯克

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海康是一家优秀的公司，过去历史业绩非常棒，净利润连续10年以上保持增长，非常不容易，海康在业内干的是不错的。
净资产收益率，过去10年里面，每一年都保持在20%以上， A股这样的公司多不多？不多。
海康目前正在回调，股价从高点下来接近30% ，但是从走势基本结构上看，当前这个位置还不够安全，黄线那个是一个支撑位置附近，如果它调整不到这里，我是不会展开定投的。如果它调整到了这个黄线位置附近，我也不会立即开始定投。必须等到它的周线收出一根阳线，这才表示可能阶段性的到位了，这个时候也只是定投的开始，而不是直接买入。
关于估值和低估的话题，论坛上讨论的很多，可以说很多话题都是围绕估值展开的。目前的估值方法和派别也比较多，经典方法是看PE ， PEG ， PB ，自由现金流折现，估值的标尺等。所有这些估值方法都必须对企业有深度思考，以形成对企业未来增长率和持续时间的具体化看法，这些参数的设置，可以说是差之毫厘谬以千里，而且往往不准。尤其对于广大散户投资者来说，研究透一家企业实在是一个巨大的挑战。
比如今年的万科和平安，有多少人提前预计到业绩会下滑，很多人都预计万科以两位的增速能保持10年，但是今年的两位数肯定是没了，而且下滑是肯定的，也有人说你这是光看一年的，明年就起来了。问题是，明年的事情，你怎么知道呢？你不是今年也没猜准吗？
但是通过股价的下跌，在30%的幅度以下逐步定投，就算你买万科，也不是太被动，因为没买到高位。我的方法是结合市场的表现来定性估计企业的大致估值区间，而是不是做精确的估计。只要我确定他是一个好企业就好了，那我就在回调的时候进去。我相信市场在大多数时候还有效的，只是偶尔会犯错，它剧烈下跌回调的时候，即是市场犯错的时候。
当然这个回调必须比较充分，然后结合底部定投的方法，逐步在底部的一个大概区域里建立仓位。至于说，市盈率看起来是不是太高了，这种只要不是过分就好，如果股价跌了50%了它的市盈率还能在50倍，而且业绩并没有停滞，那极有可能它现在就是便宜的。因为你考虑10年他是贵的，你以为它就增长10年。而市场大部分人认为它增长20年，且有可能他真的增长20年。
那这种策略是否有些太激进？
非也。
我把最优质的公司建立一个组合，都在大幅回调的时候才定投买入，即便有个别判断有偏差，也对整个账户的损伤有限，且我们是在低位买进的，拉的时间比较长，大概率是伤不到根本。
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