火花|在寒冬里看到火花，产业资本的春天来了？( 四 ) 康芝药业|财富管理|科技|寒冬|消息资讯

李幽泉：我们在产业投资方面，因为我们本身没有设基金，都是自己的投资公司在投，资金都是我们自己的。我们是作为产业来投的，我们在这些方面更加谨慎。可能跟真正意义上的财务投资机构不太一样，我们更多的长期发展的角度去做决策，看得更细，内控也管得更严。从技术、产业方方面面考虑产品未来，这个市场容量有多大，是我们对外投资规模的重要依据之一。二级市场的有些概念，有时候在风口上听起来很高大上，实际上市场规模很小，我们就会很谨慎，这是我们投项目经常考虑的问题。至于说目前是否缺资金？真的有好项目时，市场应该不缺钱。我们要根据项目本身来看，前面嘉宾也谈到，首先要选对一个好项目，至于是不是有投后管理都不重要。退出的成功率是你在投资前，你自己内部的尽职调查和科学决策问题，这是最根本性的东西。
候旭亮：我这里就主要说下我们财务投资机构面对产业资本竞争过程中，关于应对策略的一些思考吧。
首先，第一个就是投资龙头企业，龙头企业往往是产业链中的主导者，有自己非常清晰独立的成长空间，不太会选择某一个大产业方站队；尤其是企业发展到中后期，更是不像早期项目那样需要产业资源来扶他一把。
第二个呢，就是参与项目融资金额比较大的大型项目，产业方虽然有钱但也是有限的、产业覆盖能力也是有限的，这些大项目也不会纯引入产业方，还是会给财务投资机构一些额度。
第三个呢，就是产业方和财务投资方的倾向性是有差异的，产业资本投资更倾向于项目的稀缺性和资源协同，比如项目方团队技术一般但有很优质的客户，产业方就会给予公司治理及技术能力上的赋能，帮助其更大程度开发客户价值，而我们财务投资还是比较注重项目的独立完整性、没有明显的短板。而且很多优秀的企业都非常清晰的战略思路，对产业方依赖度并不高。
王盛：我们和其他几家不完全一样，我们是金融机构下的投资平台，我们的使命或者说是能力是服务好实体、服务好产业，利用我们的手中的牌照或者平台资源，我们的特点是连接作用。
首先我们连接资本市场无数的投资者，我们都知道现在是募资寒冬，产业资本需要做基金，在募资端只要你做基金，必然是有痛点的。我们大家可以一起合作。我们走过这么多年知道，特别是现在募资，大钱主要在国资、地方政府手里，我们跟他们合作还是有一些经验的，知道如何提高效率。
其次在项目端，因为我们在资本市场的位置，接触的项目非常多。现在说做科技类、自主可控的产业投资，我们今年10个亿投资了合肥长鑫，这是芯片领域非常硬核的项目。我们会接触各行各业的项目，为产业方赋能。可能你的团队有限，人才储备也有限，可以跟我们合作。有些项目分不清是哪个行业，已经非常跨界了。新一代信息技术、人工智能等是非常跨界的，在这种情况下，我们可以很好地跟你的团队做补充。
第三，我们同时也是研究机构，有很强大的投研能力和价值发现趋势发现的能力。我们研究员覆盖各行各业，大概有100多号人，我们。比如我们有一流的电子行业研究员，当在大家觉得立讯精密这个企业没什么太大的技术含量时，很早就推这家公司。这家公司从原来上市几十亿市值，现在接近4000亿，最早是我们公司研究员发现的。在趋势性、前瞻性的研究方面，包括对公司的研究、行业趋势研究方面我们拥有资本市场的分析思路和眼光，可以很好地给大家分享和提供思路。这是我们的作用。
第四、在产业方的战略制定和交易执行方面，我们也可以提供协助。这个我们是有案例的。我们跟一家国资上市公司合作，他们原来做传统行业，他们基本做到龙头，但那是夕阳产业。通过我们的服务，先让他转型并购进入新兴行业，下一步我们跟他合作去海外收购，完成国际化布局。几年下来他们在资本市场的表现非常好，市值从60-70亿变成现在的200多亿。