火花|在寒冬里看到火花，产业资本的春天来了？( 二 ) 康芝药业|财富管理|科技|寒冬|消息资讯

首先第一个话题，大家怎么看产业资本进入股权投资领域？在产业方面，我们会做什么样的策略，从外围专业机构来看，你们如何看待这个事物的出现，你们会给产业资本什么建议或者经验？
王盛：我觉得产业资本或者CVC来到股权投资行业，使得这个行业竞争更加激烈。在座有很多是偏财务性的投资者，会感觉CVC投资既不缺钱，也不缺行业资源，关键可以给很多企业带来直接订单。我们现在去一些初创企业，年轻创业者有时会问你们能带来订单吗，如果有订单可以让你们参与一下。但从我们角度来说，我们把自己定位为一个比较开放合作的，金融资本平台、中介平台，我们可以和各类的产业资本方、财务类资本方合作。比如偏财务的投资人可以和我们合作，我们也可以抱团。，如果你是产业投资人也需要做基金，觉得募资困难，我们可以合作，我们有平台和品牌优势，和地方政府、不同的产业方也有很好的合作资源。
候旭亮：我们是非常看好产业资本的这种模式的。我们钛信的LP结构还不是产业方，目前主要还是超高净值人群，平均的LP出资额2000万左右，有很多出资额已经上亿元。但是，其实我们钛信一直想做的事情跟产业资本非常类似。为什么这么说呢？刚才我有提到，我们钛信只投产业龙头，而且都是重度投资，所有我们就时间和动力做比较深度的投后服务，做产业龙头的外脑，帮助他们做公司治理的优化、上市的规范、战略调整的梳理以及上市后的并购重组等等。所以，我们和产业资本做的是类似的事情，我们也是坚定的认为中国已经进入产业整合的时代，未来强者恒强、赢家通吃。
李幽泉：从我们公司来讲，最初我们在对外投资方面还不是基于股权投资，最早我们是基于对产品线的丰富和上下游产业链延伸。而随着医药大健康产业的政策不断变化，比如2016年国务院颁布药品持有人试点方案， 2017年我们加入ICH ，整个行业的制度建设，正逐步向国际接轨。现在整个医药行业的药品注册和以往不一样，药研机构的创新性在新的政策引导下，得到充分的释放。正在这个大的背景下，我们在2016年成立了投资公司，开始做股权投资。
我们表面看起来是做股权投资，实际上重心还是是基于产业的发展，包括丰富产品线、上下游产业链的延伸等。同时，我们在投资过程中也会跟同行，特别是医药大健康产业的上市公司一起投某一个标的，未来哪怕公司无法上市，对我们这些上市药企来说也不是特别重要的事情。从产业上，我们可以对对方进行整合，只要企业能赚钱，企业能运作下去，能做强做大，依然能回报股东，回报社会，这是我们目前来讲仍然坚持的初心。
罗月庭：我们温氏投资成立9年多，作为股权投资管理机构，我们已完成从基于交易的机会型投资向基于产业的价值型投资的转型。通过最近3年多的投资团队行业分组和行业聚焦，目前已构建的具有相对竞争优势的投资领域主要集中在消费服务、军工智造和节能环保三大产业。第一感觉，可能大家会觉得我们这三个重点投资领域，交集不太多，我们是如何做到并做好的呢，其中很重要的一个纽带就是大家今天探讨的主题“产业资本” 。
我们对“产业资本”的解读，分为两种类型。在消费服务和节能环保领域，更多是温氏股份作为温氏投资股东的产业背景和实业赋能，这是温氏投资在同行伙伴中独一无二的特点，也就是投资机构核心股东的产业背景所赋予的产业资本属性，这是第一种类型的产业资本。在军工智造领域，更多的是投资团队的产业沉淀和资源协同，这与在不同赛道聚焦投资的同行伙伴是相近的，这是温氏投资通过项目不断积累形成行业积淀，从而打造成具有特定产业资源和产业协同的专业投资机构，这是第二种类型的产业资本。在这三大投资领域，在我们的能力圈范围内，给予合作企业更多的生态圈资源协同，从离散型的投后服务升级为生态圈的投后赋能。