中信证券|超材料上规模，零部件将爆发，连番利好拉不动光启技术中信证券

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富凯摘要：机构重仓领域均是光启技术已经大量列装的航空与海洋装备，只是其股价还横在去年8月份的水平。

作者|股伯通

【中信证券|超材料上规模，零部件将爆发，连番利好拉不动光启技术】11月17日，国防军工板块上涨2% ，光启技术下跌0.09% 。 11月18日，国防军工板块上涨1.79% ，光启技术收涨0% 。
10月29日至11月18日，汽车零部件板块上涨23.03% ，光启技术上涨4.78% 。
可以看出，作为从汽车零部件产业转型，收入占比仍超过40%的超材料龙头企业，光启技术在两个维度的股价表现都不算理想。
连续释放利好截至11月17日，光启技术北向资金5日合计净流入5582.63万，短期北向资金积极增持。其中， 11月17日共有11个北向席位净买入， MORGAN STANLEY HONG净流入较大。
北向资金的动向恐怕与11月12日的利好消息有关。
光启技术在深交所互动易回答投资者提问时称，公司709基地自3月份投产以来，产能迅速爬坡，预计11月份零部件生产量将增长到330% ， 12月份零部件生产数量将增长到500% 。公司第四季度累计零部件生产总量相比于9月份将达到10倍以上。
在11月5日回复投资者提问时，光启技术曾表示， 709基地二期目前已进入前期的方案设计阶段，公司预计近期将全面启动建设，建成后将为公司超材料产品的交付提供有力保证。
与此同时，光启技术还表示，十四五期间，公司预计客户对超材料尖端装备的需求还会不断增加，并维持较高增速。公司在已有超材料尖端装备产品稳定量产的基础上，持续增加超材料研发投入，推进超材料的换代升级，巩固公司在超材料尖端装备领域的龙头地位，早日实现“为祖国交付56万公斤的超高性能超材料产品”规划愿景。
公开资料显示，今年是光启技术发展进程中具有里程碑意义的一年。从10年前开始创业，到今年实现超材料大规模制造，并成功应用于我国新一代尖端装备上，光启技术已经成功打造了超材料设计、研发、测试、制造的全产业链。
光启技术表示，公司超材料产品凭借在电磁调制、综合射频传感、功能结构一体化等性能方面的特殊优势，可满足各类尖端装备的要求，该类产品对现有产品具有革新及替代作用，已经大量列装于我国航空与海洋装备中。
业绩跑输板块中信建投指出，前三季度军工行业业绩表现优异，预收账款+合同负债近年来呈稳步增长状态，表明行业正处于积极生产备货状态，有望实现全年度高景气。
数据显示，军工板块102家上市公司前三季度实现营业收入3893亿元，同比增长19.26% ，归母净利润280.14亿元，同比增长22.38% 。第三季度实现营业收入1331.76亿元，同比增长9.79%；实现归母净利润93.27亿元，同比增长21.62% 。
反观光启技术，前三季度实现营业收入3.85亿元，同比增长18.65%；归母净利润1.21亿元，同比增长18.22% 。第三季度实现营业收入1.11亿元，同比增长12.2%；归母净利润2834.48万元，同比下降9.47% 。不但前三季度跑输军工板块，第三季度盈利能力更是与板块的发展趋势背道而驰。
今年以来，机构资金持续增持军工板块。军工板块机构持仓21年Q3为8087.25亿元，相比于21年Q2的7815.07亿元增加272.18亿元，环比上升3.48% ，比上一年同期的5637.37亿元增加2449.88亿元，同比上升43.46% 。
光启技术机构持仓数据显示，今年上半年持仓机构共106家，合计持有5.24亿股，占流通股比例为35.22%；到第三季度，持仓机构锐减为12家，合计持有4.26亿股，占流通股比例为28.64% 。
截至今年三季度，军工板块的机构重仓前十股为中航沈飞、航发动力、中国重工、中航光电、中航西飞、中航机电、中国船舶、中航高科、中国动力、中航电子。
可以看出，机构重仓领域均是光启技术已经大量列装的航空与海洋装备，只是其股价还横在去年8月份的水平，而中航沈飞早已一飞冲天。
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