信用|面对信用违约寻求子债母偿仍是刚兑思维( 二 ) 市场|偿债|主体|债券|刚性兑付|国企|母

信用违约下的政策建议
第一，应当坚持市场化的原则。市场化必然要求打破刚性兑付，因此监管可以组织协调债券违约后的相关事项，以维护市场秩序、避免市场情绪失控，但是不应要求违约企业特别是母公司刚性兑付，不能以保护投资者损失为第一原则，否则无疑将进一步强化市场刚兑信仰，对于打破刚性兑付的大方向不利。
第二，应当从信息披露的角度加强监管和处罚力度。监管的重心应当是确保发行方和投资方的公平交易，其核心就是要求发行方充分披露真实信息，同时对财务造假等行为作出严厉处罚，这种处罚不仅针对发行主体，还应当针对具体的责任人。
第三，应当尊重地区之间发展不平衡的客观现实，避免出现恶性循环。国企分化已成必然，未来城投平台分化也将加剧，甚至地方政府分化也难以避免，财力弱的地区无疑将承担更高的融资成本。而地方财力弱是由很多历史和发展战略原因导致的，如果由于市场化导致财力弱的地区发债更困难，是不符合公平原则的，也与共同富裕的目标相悖。
【信用|面对信用违约寻求子债母偿仍是刚兑思维】每日经济新闻

信用|面对信用违约 寻求子债母偿仍是刚兑思维( 二 )

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