刘强东|资本“倒爷“刘强东：归来或是新首富( 二 ) 京东金融|物流|达达

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一只母鸡5个金蛋
最近，关于刘强东当年是如何运筹帷幄、高瞻远瞩布局京东数科、京东健康的故事在网上大肆流传。人们看不见刘强东，却四处都有他的传奇和传说。这背后，不能不说是京东自己的推动。
那么，刘强东是怎样让京东集团这个老母鸡生下5个金蛋的呢？
2014年，蒯佳祺创立达达。 2016年，京东集团投资收购达达47%股权，并将京东到家并入达达。此后，京东对达达股权增持至51.4% 。这样一来，达达集团就形成了达达快送和京东到家两大核心业务平台。达达快送是即时配送平台，京东到家是即时零售平台。今年6月，达达在纳斯达克成功上市。
今年第二季度，京东到家对达达营收贡献比例为36.73% 。而上一季度，京东到家对达达营收贡献超过50% 。
这意味着，刘强东将京东到家“送”给达达，而为京东集团换取更多的达达股份，既增强了达达的实力和业绩，而京东又从资本市场获取了更多的资本权益。目前，京东持有达达47.4%股权，对应市值超过39亿美元。此前，京东对达达投资累计只有近4亿美元，资产增值近10倍。
在京东内部，京东物流、京东数科、京东健康也在按照同样的思路被分拆、独立。
2013年，京东金融独立运营；2016年，京东金融吸收社会投资，首轮融资66.5亿元。 2018年，京东完成B轮融资；2020年6月，京东集团以利润分成权转换为京东数科35.9%的股权，同时向京东数科增资17.8亿元，持股增至36.8% 。此后，京东数科估值达2000亿元。
可见，京东数科早期完全靠京东自身孵化长大，然后京东以业务换取独立公司股份，再一次将京东数科卖出一个好估值。
近日，京东数科收到科创板上市首轮问询函，问询要点之一就是京东数科运营的独立性。尽管京东数科方面认为并不严重依赖京东，但是京东数科最近四个年度的收入超过40%来源于京东生态，占比分别为46.25%、47.63%、45.02%及43.61% 。过去四年，京东生态对数科业务贡献仅下降2.6% 。
客观来讲，京东数科难言独立。京东健康同样面临着和京东数科一样的问题。过去三年，医药和健康产品销售分别占京东健康总收入的88.4%、88.8%及87.0% 。说白了，京东健康目前主要是由医药电商支撑。这部分的销售又主要依靠京东平台流量支撑。
同样，京东物流也对京东集团有着强烈的依赖。去年，京东物流CEO王振辉曾公开表示，京东物流的外部订单收入占比已达到40% 。也就是说，京东物流60%订单靠内部支持。
因此，无论是外部并购的达达，还是内部分拆的数科、健康、物流（即将浮出水面的京东工业品大概率也是这样）都在沿用同一个套路：分拆、独立，业务换取股份，吸纳融资，时机一到并推向资本市场IPO 。
在这个过程中，京东母体、刘强东和资本方都能够赚个盆满钵满。然而，京东集团并没有损失什么，仅仅是把业务资源再用了一次。试想，如果京东物流不独立，京东内部海量的物流订单只能是京东集团上市公司的一堆履约数据。
不得不说，刘强东打得一手好算盘。
03
卧薪尝胆或成首富？
过去两年，刘强东总体上是“沉默”的。沉默的原因，无外乎就是那明州一夜。
这两年里，京东的经历也是极其跌宕的，上演了一波波过山车行情。 2018年9月，刘强东在美曝出桃色事件后，京东股价逐步下跌逼近发行价。刘强东迎来了至暗时刻。
危机中酝酿变局。
失足后的刘强东，对京东开启了一系列猛操作。一是重整高管队伍，徐雷、陈生强、王振辉走向前台，一众开疆拓土的老臣离开京东；二是重整基层队伍，开除“三类人” ，调整京东物流快递员薪酬制度。甚至，还包括升级京东企业文化，对京东数科进行品牌升级等等。