主力资金|这些国家，正在上演“自杀式加息”( 二 ) 银行|动力|a股

试验的结果如何呢？
很不幸，通胀继续加剧，汇率继续暴跌：3月央行行长阿巴尔被开除后，土耳其里拉兑美元汇率一度重挫超过15% ，土耳其股市也暴跌触发熔断。
土耳其里拉对美元的汇率在近5年暴跌66%的基础上继续下探，几乎每个月都在创历史新低。
土耳其里拉对美元即期汇率走势
归根结底，只要产业不行，无论加息还是降息，都是错的。
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国际资本的流动、国际产业链的分工，本质上都是一种交易，而交易必须对等才能保持平衡。
说白了就是：
你究竟创造了什么价值，能够吸引资本留在这里？
你究竟生产出了什么商品，用来和其它国家交易？
美国有铸币权、有核心技术，中国有齐全的产业链和强大的制造业，都属于最能抗的国家。
而那些“脆弱五国”和“脆弱十国” ，全都是产业空心化，高举外债度日、没有价值输出的国家。
最能反映这一状况的数据是经常账户（可以理解为对外贸易收支）。
中国近十年来的经常账户余额数据如下（单位：亿美元）：
可以看到，几乎全是顺差。
而土耳其的数据如下（单位：百万美元）：
巴西数据如下（单位：百万美元）：
肉眼可见，全是逆差。其它几个也都类似，就不再一一放图了。
总体上的意思就是，进口的多，出口的少，没有实体经济的价值输出，只靠资本账户下的债务来维生，稍有风吹草动就要给跪了。
从这个意义上讲，怪不得美元无情，确实属于“自杀” 。
而中国有3.2万亿美元的外汇储备压阵、有充沛的制造能力对冲，在新一轮美元紧缩周期中，为自主货币政策赢取了空间。
所以未来人民币汇率虽然难免会承压，但我们反而有小幅宽松的预期，例如降准。
而那些“脆弱十国”就只能自求多福了。
【主力资金|这些国家，正在上演“自杀式加息”】可以预见，只要它们自己的产业没有根本性改善，自杀式加息潮必将再次出现。