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上半年 ， 因为线下经销商停业 ， 新能源汽车缺少了很多线下的消费场景 ， 导致交易几乎停滞 ， 进一步打压了锂盐的价格 。
天齐锂业第一次并购成为行业锂王 ， 刚好碰上了行业的景气期 。 及至2018年开始 ， 行业进入下行期 ， 公司第二宗并购的SQM就开始暴雷 。 所以说 ， 白马股天齐锂业始终未能证明自己有摆脱行业周期影响的能力 ， 其毛利率一直受下游产品价格影响波动 。
因此 ， 即使现在新能源汽车即使是市场上最火的题材股 ， 作为产业链的上游龙头 ， 天齐锂业股价表现仍然不佳——因为行业仍未走出下行周期 。
另一重顾虑想必也是有的 。 行业的每一次下行周期 ， 都会淘汰一批落后的产能 。 本来龙头企业就可以借着一轮优胜劣汰巩固自己的市场集中度优势 。
但这次的锂行业出清 ， 情况有些特殊 。 因为赶在不恰当的时候上杠杆并购扩张 ， 天齐锂业正面临无法还债的窘境 。 如果白衣骑士没有出现 ， 它会不会成为被淘汰的落后产能呢？
再深一层想 ， 会有白衣骑士会愿意拯救身陷囹圄、负债上百亿、持续亏损的天齐锂业吗？
的 。 行业的每一次下行周期 ， 都会淘汰一批落后的产能 。 本来龙头企业就可以借着一轮优胜劣汰巩固自己的市场集中度优势 。
但这次的锂行业出清 ， 情况有些特殊 。 因为赶在不恰当的时候上杠杆并购扩张 ， 天齐锂业正面临无法还债的窘境 。 如果白衣骑士没有出现 ， 它会不会成为被淘汰的落后产能呢？
再深一层想 ， 会有白衣骑士会愿意拯救身陷囹圄、负债上百亿、持续亏损的天齐锂业吗？
作者：燕十三
【公司|财华洞察|熟悉的陌生人！天齐锂业，下一只出清的行业白马股？】编辑：彭尚京

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