项目|三季度净利下滑80%转让牌照又遭罚香雪制药何以走出疫情“依赖症” 同比增长|业务|疫情|业绩|香雪|九极生

香雪制药前三季度的营业收入和净利润均实现高增长，看起来成色还不错。但细究下来，其中也不乏隐患。受到“权健事件”的影响，使得九极生物一蹶不振，那香雪制药又该如何走出当前的困境

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《投资者网》向劲静
自今年初的疫情以来，板蓝根概念火爆，一旦提及“板蓝根预防新冠病毒” ，就会影响着一波上市公司的股价。这或许也是为什么广州市香雪制药股份有限公司（下称“香雪制药” ， 300147.SZ）第三季度的扣非归母净利润暴跌104.55% ，股价依然能够一度涨停的原因。
可概念股注定是“昙花一现” ，截至11月13日盘中，香雪制药的股价为10.23元/股。与10月19日的最高价13.4元/股比起来，降幅已达20.46% 。
【项目|三季度净利下滑80%转让牌照又遭罚香雪制药何以走出疫情“依赖症”】日前，香雪制药发布三季报，乍一看，其前三季度的营业收入和净利润均实现高增长，成色还不错。但细究下来，其中也不乏隐患。是什么缘故造成公司第三季度的盈利能力下滑如此严重？就相关问题，《投资者网》联系香雪制药，并得到公司相应的答复。
业绩背后暗藏隐忧
中药生产制造企业香雪制药发布的三季度报告显示，公司前三季度的营业收入24.94亿元，同比增长25.78%；归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比增长60.41% 。扣非归母净利润为1.37亿元，同比增长239.98% 。
就其前三季度的业绩高增长，香雪制药对《投资者网》表示，主要是疫情导致市场对公司产品需求大增，疫情防控药品及用品的销量实现了大幅增长，公司整体经营业绩实现了较快增长。
但细分起来“苦乐不均” ，实际上，公司第三季度的归母净利润仅为674.92万元，同比下降81.4%；扣非归母净利润亏损146.62万元，同比下降104.55% 。这又是什么原因导致的呢？
香雪制药称：“随着国内疫情的有效控制，市场需求的放缓，同时第三季度投资收益的减少，使得收益同比有所下降，但整体业务发展情况和经营情况良好。 ”
显然，香雪制药对于疫情带来的产品网销有所依赖。另外值得注意的是，香雪制药从今年初至今已累计收到政府补助2586.7万元，经营活动产生的现金流量净额为-1237.7万元，同比下滑125.88% 。
再看香雪制药历史财务数据，公司主营业务的扣非净利润已经连续3年亏损，近年来靠非经常损益撑起业绩。数据显示， 2017年-2019年非经常损益分别为2.18亿元、1.02亿元、1.03亿元，扣除非经常损益后亏损1.52亿元、4604万元和2324万元。其非经常损益项目主要是政府补贴和资产管理收益。
如此看来，公司这些年都是靠非经常损益来支撑业绩，那公司这些年的业务发展为何处于停滞状态？
对此，香雪制药解释称：“2017年至2019年非经常性损益较大，主要是公司为了聚焦主业，处置了部分与主业不相关的资产和投资，产生一定收益；扣非净利润主要是受抚松长白山人参市场投资发展有限公司股权、银行委托贷款项目的影响，计提了相应的资产减值准备。 ”
既转让项目又质押专利为哪般
除了业绩以外，香雪制药目前还有一个现象引人注意，那就是公司欲转让正在研究中的项目和质押专利，这波操作惹来不少质疑。
香雪制药10月24日公告称，公司与苏州圣诺生物医药技术有限公司（下称“苏州圣诺”）及Sirnaomics.Inc（下称“美国圣诺”）签订转让协议。公司将持有的用于无疤痕皮肤伤口愈合的小核酸新药项目68.18%的项目权益以5784万元的对价转让给苏州圣诺。
据了解，这一研究项目已于2017年4月取得国家食品药品监督管理总局药物临床试验批件，目前正在进行开展I期临床的准备工作。公司在该项目的实际投入1868.38万元，本次交易完成后，预计将产生收益约3700万元。苏州圣诺支付给香雪制药1200万元现金，另外4584万元转换为美国圣诺约105.5万股股份。美国圣诺系苏州圣诺的母公司。

项目|三季度净利下滑80%转让牌照又遭罚 香雪制药何以走出疫情“依赖症”

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